周三，国内油脂震荡回落，菜油领跌市场。外盘方面，同样疲软，CBOT豆油和BMD棕榈油均收低。

    国际方面，BMD棕榈油连跌两日，受增产预期拖累。此外，马币走强也构成压力。消息方面，路透社预计印尼3月毛棕榈产量预计环比增加10%至308万吨，同时出口预计下降13.3%至209万吨，最终期末库存增加15%至230万吨。全球棕榈油两大生产国都进入到高产量低需求时期，库存重建速度加快，棕榈油乃至油脂远期价格承压。

    国内方面，油脂库存变化不大，但呈现反季节性增长，并且势头不改，因此油脂市场仍处于弱势中。分品种看，豆油库存压力最大，不排除5月库存突破120万吨的可能。菜油短期压力大，远期在国内菜籽产量萎缩的影响下，终端供应将逐渐转好，菜油将呈现近弱远强的格局。操作上维持空头思路，空单持有。

    菜粕方面，今日期价展开回落。近期豆菜粕的上涨，豆菜粕价差缩小，据了解部分企业着手调整配方，降低菜粕添加比例。这对远期菜粕市场，尤其是1709合约将构成冲击，可适当参与豆菜粕价差扩大套利。

    操作建议：油脂空单持有，菜粕多单离场，买豆粕卖菜粕套利参与。（国信期货 侯雪玲）