核心观点

    1.现在来看，北美和南美大豆16、17年度可能增产2500万左右，这是国外的情况。中国的话，因为正常中国的大豆在5月20日左右才能播种完毕，所以预估今年可能是增产30%，大约增加700万吨。

    2.对于豆粕期货的话，实际这段时间就像我刚才说的，属于震荡走低的过程，有急涨或者涨幅比较大的时候逢高可以少量空点，最好价格接近2900附近，或者2850到2900之间。
 

    大宗内参：豆粕目前的供应情况如何？

    吴洪涛：目前的豆粕供应主要看北美和南美，从16年北美数据来看，单产从16年的7月份到10月份超过了52单产，这样的话，相对来说供应在增加，而且16年总体供应要比15年北美增加了6%到7%左右，大约是在900到1000万吨左右。然后南美的阿根廷去年出现了洪涝灾害可能减产，但是现在来看减产的幅度没有大家想象的那么多，所以有可能是持平或略减一点，幅度不会很大，现在主要的是巴西增产幅度很大，它从去年的9600万突破1亿，现在已经预估到1.1亿了，相当于增产了近1500万吨。现在来看，北美和南美大豆增产16、17年度可能增产2500万左右，这是国外的情况。中国的话，因为正常中国的大豆在5月20日左右才能播种完毕，所以预估今年可能是增产30%，如果按去年的产量2300左右的话，增产30%的话，大约增加700万吨，因为16年17年的年份供给量要比15年16年全球增加了将近3000万吨的产量，就是供给比较庞大。现在谈谈利多的情况，为什么这段时间利空因素较多而豆粕价格不是下跌的那么迅猛呢？大概是因为汇率的变化。包括南美这块汇率的波动导致了大量的销售不能预期销售，所以现在来说，大家都在一个休息的状态。

　　大宗内参：豆粕的需求状况如何？

　　吴洪涛：对于需求方面，虽然需求没有减少，但是也没有明显增幅，而这个季节正好是豆粕需求的旺季，或者准确的说是可能是旺季逐渐逐渐的来临了。而这个时候大家可能抛售的意愿都很高，因为都知道现在养小猪3、4个月之后就变化大猪了，需求量自然会增加的，就是这样。所以从需求量逐渐逐渐会回暖了。

　　大宗内参：豆粕期货后续走势如何？

　　吴洪涛：后期走势现在来说就是这样，最关键的有两点会影响后期走势，第一个美国的种植面积如果到底是什么情况？这是第一点。这段时间看了一下美国玉米的种植情况，玉米这段时种植情况速度比较缓慢，往年的这个时候达到12%到15%，现在是7%左右，种植比较缓慢。如果这段时间种植速度缓慢的话，拖延时间到5月中旬的时候，再种玉米可能不赶趟了，剩下的地可能就种大豆或其它作物了。这样的话对大豆可能是利空，对玉米短期可能利多。然后就是关于天气问题，炒作农产品和大豆都受天气限制，但是这种天气现在大家还不敢预计，因为豆子还没有种在地上，所以也没法去说，现在只能是关注美国的玉米种植情况了。如果这段时间多雨的话，可能不利于美国玉米的种植，如果不利于美国玉米的种植情况下，可能相对增加了一些大豆种植，这块可能要关注一下。

　　现在我个人看法就是在这个庞大的供给量面前，需求量并没有明显增加，就是目前中国的需求量其是8900万吨，比去年高出200万吨。整体全世界增幅将近3000万吨，而国内进口量才增加了200万吨，这个比例差的不是一星半点，所以我个人认为豆粕会出来一个震荡缓步走跌的一个过程。而不是单边下跌或单边上涨，但是低点会逐渐的先下降，高点是一个被迫上升，这块持续到什么时候呢？美国的大豆种植完之后，这个时候查查天气，万一有什么风调不雨顺的，这时候价格可能会有反弹，但是这块都是一个未知数了。谁都不知道两个月后的天气是什么样。

　　对于豆粕期货的话，实际这段时间就像我刚才说的，属于震荡走低过程，有急涨或者涨幅比较大的时候逢高可以少量空点，最好价格接近2900附近，或者2850到2900之间，差量比较大，因为大家看豆粕的行情，历史行情会很明显，下跌的行情都很不稳，甚至有的时候行业下来走不出400点行情。而上涨行情都比较凌厉，像去年走出了1300点，所以我建议大家这段时间做空，以逢高做空做侧为主，单量不要太大，然后短线，急跌了以后就出来，急涨的时候就空一些，震荡来做。（大宗内参）