昨晚美国农业部供需报告出炉，上调期末库存和巴西产量，符合市场预期，今日国内豆粕早盘大幅上冲，随后震荡回落，未能守住日内高点，但仍较上一交易大幅收高。其中豆粕1709收盘2783元/吨，上涨21元/吨，涨幅0.76%。

    昨晚供需报告中性偏空，其中美豆压榨出口未调整，种用量上调调整用量下调，年终库存略上调1000万蒲，与预期基本相符。巴西产量上调300万吨，高于平均预期，阿根廷产量上调50万吨。中国进口上调100万吨。全球库存大幅上调460万吨至纪录新高。

    现货方面，截止4月11日，山东沿海进口美国大豆（4月船期）理论压榨利润为-84元/吨（-56元/吨，日环比，下同），进口巴西大豆（4月船期）理论压榨利润为-14元/吨（-26元/吨），进口阿根廷大豆（5月船期）理论压榨利润为-14元/吨（-36元/吨）。截止上周，国内当周进口大豆总库存量350.81万吨，环比增加5.32%，同比下降8.49%。下周大豆到港较集中，预计库存量仍将维持增长。

    供需报告偏空，不过由于市场已经有很大预期，因此对市场影响有限，不过由于国内大豆大量到港，未来豆粕供应压力不容小觑，操作上建议偏空思路对待。（中州期货）