南美大豆上市及装船情况对国内油粕市场的影响分析
  进入3-4月份,南美大豆将陆续上市,对美豆市场份额的冲击将加大,这或将影响芝商所旗下CBOT大豆走势,对国内油粕市场影响也至关重要。就南美产量来看,虽然阿根廷大豆因播种面积下降,产量或有所下降,据阿根廷农业部称,2016/17年度阿根廷大豆播种面积预测数据下调35万公顷,为1945万公顷,这将是五年来的最低。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测2016/17年度阿根廷大豆产量为5480万吨,和上周预测值持平,比2015/16年度的产量5600万吨减少2.1%。不过,巴西大豆丰产,且产量或创记录,巴西农业咨询机构AgroConsult公司发布报告称,2017年巴西大豆产量将达到创纪录的1.078亿吨,原因在于大豆单产强劲,该机构早先预期巴西大豆产量为1.053亿吨。正是由于巴西大豆丰产上市压力,CBOT大豆5月合约价格已经从1月18日的高点1088.25美分震荡下跌至2月27日的1022美分。

  附:CBOT5月合约走势图


  目前南美大豆收获工作进展顺利,没有任何的天气担忧,巴西大豆收割继续推进,其中MT已收割66%,远高于去年45%;PR已完成31%,RGDS已完成13%。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称,截至2月23日的一周,阿根廷60%的大豆作物处于结荚期,并开始进入灌浆期(R3-R5),二季大豆开始进入扬花期。

  在丰产预期及收割顺利情况下,南美大豆预售及装船速度至关重要,今年巴西农户在大豆销售方面一直更为耐心,期间基本随着巴西雷亚尔走强或走弱,放慢或加快预售步伐,今年巴西大豆预售工作此前较为缓慢,但最近有所赶进,其中MT大豆销售已达58%,几与去年61%持平。巴西农业咨询机构AgroConsult公司发布报告称,2017年2月份到3月份期间,巴西将出口900万吨大豆,预期巴西全年大豆出口量将达到6110万吨。2016/17年度巴西有望出口近6000万吨大豆,比上年的出口量增加约17%。巴西是全球主要的大豆出口国。

  从装船情况来看,船运调查机构Wilson Sons公司发布的最新装运日程表显示,2月份巴西大豆计划装船数量比上年同期提高45%,因为新豆供应增长。此外,2月份巴西预计将有470万吨大豆扬帆起航运往海外市场,比2016年2月份的出口量高出一倍不止。中国是巴西大豆的头号买家。本年度中国大豆进口总量有望达到创纪录的8700-8800万吨。

  据Cofeed(天下粮仓)最新跟踪数据来看,预计2月份全月美国大豆对华装船270万吨,巴西大豆对华装船量450万吨,阿根廷对华装船7万吨,乌拉圭、加拿大均对华无装船。Cofeed预期2/3/4/5月中国大豆到港量分别为591万吨、630万吨、770万吨和840万吨,其中美西港口受雨雪阻碍,装港时间拖长,1月末2月初排船等港天数增至30天以上,另外部分1/2月船期巴西大豆装港也有延迟现象,导致中国3月份大豆到港量可能低于预期,Cofeed最新预估为630万吨,低于最初预估的670万吨。今年2-5月份中国大豆进口量同比去年同期增长15%以上。

  附:近几年中国大豆月度到港对比图

 


  由于大豆到港延迟及设备检修的原因,3、4月份各地均有一些油厂有较长时间停机计划。其中:3月份南通嘉吉/来宝/张家港达孚或停机20天,日照凌云海近日有停机计划,将停10天左右,日照中纺因豆粕胀库,同时进行机器检修,2月27日-3月20日停机,停机22天,岚山黄海3月20日起停机改造,将停60天,临沂中阳2月26日至3月9日停,玉林三维因缺豆,3月初停机,预计将停机5天,荷泽艾地盟2月底停机改造,将停机30天。东莞中纺3月下旬至4月末将缺豆停机。东莞中储粮2月28日已开始停机检修,将停机两周,因热电厂检修,天津京粮/金光4月1-20日将停机。天津中粮3月15日-4月20日停机,停机35天,长春九三3月5日至10日期间停机,停25天,大连九三3月25日停机10天。

  今年春节后油厂开机率大幅提升,上周压榨量达到189万吨,为历史同期最高,导致豆油和豆粕库存持续回升,截止2月26日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量87.81万吨,较上周的75.31万吨增加12.5万吨,增幅16.59%,较去年同期57.043万吨增长53.93%。国内豆油商业库存总量111.03万吨,较上周同期的110.37万吨增0.66万吨增幅为0.6%,较去年同期的63.822万吨增47.208万吨增73.97%。随着3、4月份油厂开机率下降,豆粕和豆油供应压力有望慢慢有所缓解,未来两个月库存可能止升回降,从而延缓油粕价格回调走势。

   附:豆粕库存年度对比图

 

  附:豆油库存年度对比图 


  不过随着南美大豆上市步伐逐步加快,美国大豆销售量将逐步受到影响,据美国农业部发布的周度出口检验报告显示,截至2017年2月23日的一周,美国大豆出口检验量为704,945吨,低于上周修正后的1,094,337吨,去年同期为1,055,182吨。上周美国大豆出口检验量呈现季节性下滑的趋势。南美大豆尚未集中大量上市,对美豆销量的冲击还没有完全显现,但随着时间的推移,南美大豆集中上市之后,将进一步抢占美豆的出口市场份额,届时将持续对美豆市场形成压力。芝商所旗下CBOT大豆价格若没有明显拉升,国内油粕价格暂时也尚难有大的改善。
本文关键词:南美大豆 大豆进口
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