一、外盘分析

    昨日隔夜CBOT大豆11月合约收盘小幅下跌，跌幅0.67%。

    美国农业部发布作物进展周度报告，截止到2016年10月23日，美豆主产区大豆收获比例为76%，上周为62%，去年同期为84%，五年同期均值为76%。大豆收割进展顺利，加上马盘棕榈油的拖累使美豆小幅走低，不过其出口依然强劲，美国农业部又宣布美国私人出口商向中国出售51.6万吨大豆，前一周的美豆出口检验报告也再创新高，美豆价格相对依然坚挺。

    二、成本及利润分析

    主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油
    美湾大豆（10月） 95 388.7 3365 3505 -10 2797 6509
    美湾大豆（12月） 83 386.2 3345 3544 49 2781 6471
    巴西大豆（3月） 81 386.1 3290 3441 2 2678 6600
    阿豆油（1-3月） -0.4 784.0 7169 6834 -335
    马棕油（10/11/12月） 705 6241 5900 -341
    菜籽（1月） 450 3839 4323 284 2110 6493
    菜油（1月） 863 7261 6950 -149
    菜籽（国产） 4292 3880 -612 2616 8047
    鸡蛋（平均） -0.07 3.33 3.39
    注：成本为进口到岸成本（收储菜籽为收储价格），油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

    三、国内现货市场分析

 
    粕类成交并未放量，油厂提货限量，整体市场较为清淡。菜粕库存保持低位，目前粕类走势相对强势。油脂昨日高位回调，但整体依然处于多头行情，菜油拍卖成交火爆，豆油库存虽在高位但不断下降，棕榈油库存也持续低迷，且国际油脂强势，国内油脂上方仍有空间。市场传闻国家将颁布玉米新作的补贴政策，拉动玉米走高，但新季玉米上市在即，国储粮去库存压力依旧，后期整体供应依然宽松，玉米长期易跌难涨。淀粉横盘震荡，上涨趋势暂缓，淀粉库存需要关注，若库存开始回升，则注意逢高布局空单。

    四、总结

    美豆收割顺利，初现季节性供给压力，不过目前国际大豆供给仍主要依赖美豆，美豆新一周出口检验数据再创新高，所以美豆价格依然易涨难跌。国内豆粕在第四季度迎来消费高峰期，价格跟随美豆亦难跌，目前菜粕库存低迷，对价格有些许支撑。油脂库存处于历史低点，支撑价格震荡走高。国储菜油成交异常火爆，菜油性价比较好，后期有替代棕榈油的可能。短期玉米供给紧张，政府发布新作补贴政策，短期玉米难跌。淀粉近期震荡，关注库存动向，逢高做空值得关注。

    操作建议：

    豆粕1701合约多单继续持有。

    豆油1701合约多单继续持有。

    淀粉1701合约空单继续持有。

    其他品种暂时观望。（李梦屿 冯嘉骅 迈科期货）