【上一交易日走势】 
    美豆逼近5月4日高点，预计在经历了近7周回调后，有技术确认要求，昨日小幅反弹，从市场关注点来看移向中国需求层面，周度玉米出口环比上涨背景下，关注大豆出口改善迹象。 
    南美降水改善土壤墒情，大豆和玉米预计播种增加，仍是农产品跨年度阻力，中国的进口需求节奏是盘面支撑。马来西亚棕榈油触底反弹，市场对印尼和马来西亚降低出口关税和库存增加在9月已经提前消化，近期走势预计侧重美豆库存消费比下降和对宏观11月中美换届后的政策预期层面。 
    【技术分析】 
    三大油脂主力1301合约关注近期资金向远月1305移仓节奏，重点仍关注豆粕1301和1305价差回落机会。 
    【行业资讯】 
    美国农业部10月美农报告，上调12/13美豆单产和总产至37.8蒲/英亩和28.6亿蒲，但12/13年度美豆期末库消费比为4.4%近50年低位； 
    马来西亚棕榈油局公布截至9月末供求报告，马来西亚棕榈油库存达到248万，环比增加36万吨； 
    中国猪粮比连续两周位于6:1盈亏平衡点上； 
    继10月11日中国抛售大豆40.1万吨，成交率为56.17%，本周四18日国储暂停抛售大豆； 
    【操作建议】 
    宏观上，美国房屋开工率的上升，在就业率改善和三季度上市公司财报陆续公布利好下，再度提振美国经济复苏预期，美国股市连续四个交易日反弹；欧元区随着本周四至周五欧盟峰会召开前，市场就希腊、西班牙获得救助概率增加和评级机构维持其债务评级，也令欧元兑美元反弹；中国层面近期要关注人民币升值，另一方面今日将公布三季度GDP 增速，市场预计环比二季度7.6%小幅反弹至7.9%。 
    大宗商品领域，问题根源在于商品属性的回顾，农产品2012年的上涨创新高，以及消化供给下降利多，跨年度的供给改善和结转起初库存偏低的制衡，更多需要关注13年第一季度的南美层面和中国采购节奏；有色领域对实体经济需求的下滑和融资领域谨慎，维持震荡寻觅方向；软商品白糖和棉花低位的反弹，前者来自于来自于低位的技术反弹，后者则源自美棉质量下降担忧。油脂短期止跌震荡幅度和移仓1305节奏，维持谨慎短线震荡跟随，风险点在于国家政策调控。 
    单边： 
    三大油脂中，豆油1301加快向1305移仓步伐；近期关注豆粕调整中向1305资金移仓，可尝试豆粕买1305卖1301，豆油和棕榈油前期空单在近8个交易日低位震荡中注意减持。 
    套利： 
    近期1305豆油和棕榈油价差回落可以关注。（申银万国期货）