周三美豆收高11.50美分，报每蒲式耳875.25美分，而周四因感恩节，美盘休市，美豆真的反弹了吗？难说，从基本面来讲，并没有什么实质利好，阿根廷新当选总统马克里考虑实施90天无关税大豆出口期，以刺激农户销售80亿美元的大豆库存。阿根廷目前对大豆征收35%的出口关税，之后逐步下调5%，伴随出口关税的变化，农民的销售也可能呈现波动状态。美豆需求已被巴西出口装船影响，后续阿根廷农民如何销售，应特别关注，但从实际的影响来讲，不管是美豆还是南美豆，最终还是以CBOT价格结算，还是在粮商手中运作，而中国该消化多少豆子，就不会因为阿根廷的库存大豆多销出而改变，预计目前此消息对美豆影响暂不是主流。而此次美豆仅是技术面严重超跌后的反弹，美豆在880-900一线或仍面临阻力。

    而11月26日大连盘豆粕期货继续反弹，主要因此前已跌至太低的价位，技术已严重超跌，在技术反弹之际，令不少前期采购12-1月基差合约的集中点价，油厂相应地在盘面上空单平仓，大量的空单平仓令大连盘豆粕持续反弹。且今天拉升的程度比较出乎意料，比预期的大，主要是受到工业品大幅上涨鼓舞，彭博援引消息人士称中国有色金属工业协会近期请求监管机构对中国有色金属市场上是否存在“恶意”做空行为进行调查，监管机构正在考虑上述请求，并且开始收集近期交易记录信息。但这则消息并没有获得官方的确认，交易所方面称并未收到监管机构要追查“恶意做空”的消息。因此，因某些无法证实的传言快速拉升的结果，也容易在传言被否定之后快速下滑。主力合约M1601预计在2480-2500元/吨一线有较大阻力，因前期该价位附近一些多头将解套。如果进一步大幅拉升，空单或再次打压，因此连粕或仍有重新回落风险，仍可能再跌破2400元/吨，在一波反复过后，或有可能迎来像样的回升。

   国内现货方面：随着近两日期货持续反弹，国内油厂信心加强，加上，当前盘面榨利已经无法覆盖加工费用，油厂无法进行“买外盘抛内盘”套利，且在近两日需求短暂配合上，油厂跟盘提价积极性提高，也令国内豆粕短线迎来反弹。但此次反弹或仍难持久，后续大豆到港庞大，尤其12月到港或高达850万吨，部分机构甚至预测高达900万吨。油厂开机率高企，豆粕库存量继续增加，少部分油厂已胀库，而目前终端需求无起色，即使到12月份养殖业或进一步恢复，终端需求量或略有增加，但量应该不会太大，市场仍担忧出现供大于求的局面，一波反弹之后，12月份再出现回落的风险仍较大，豆粕价格尚不能确定已经到底。因此，操作上，鉴于目前豆粕现货涨幅普遍还不大，库存不足的买家逢低补库，维持安全库存，但对于涨幅过大的，也不宜过分追涨。