8月17日，国家粮食交易中心计划销售2013年产分贷分还玉米50.6万吨；8月17日～18日，计划销售中储粮委托包干临储玉米152万吨，比上周下降7万吨，其中2013年产玉米50万吨，2014年产玉米102万吨。本周合计计划销售临储玉米202万吨，比上周减少10万吨。 

　　临储成交下降 利好新季玉米 

　　截至8月11日的一周，临储玉米周度计划销售量为212.52万吨，比前一周减少187.32万吨；实际成交48.79万吨，减少41.1万吨；成交率22.95%，提高0.5个百分点。临储玉米拍卖15周以来，累计投放量6741万吨，累计成交4066万吨。 

　　进入8月份，临储玉米投放量及成交量均较前期大幅下降。国家粮食交易中心数据显示，8月11日，中储粮委托包干销售2014年产玉米71.53万吨，比前一周减少157.63万吨；成交26.45万吨，减少56.04万吨。8月份两次临储拍卖平均成交量仅为69万吨，而前期平均成交量为302万吨。 

　　从现在开始，拍卖成交的玉米将主要在9月下旬或10月份转化为市场的有效供给，届时正值新季玉米大量上市，此时的临储成交缩量，将会增加市场对新玉米的需求，利好新季玉米价格。 

　　华北出库恢复 价格小幅下调 

　　上周由于华北、东北地区大范围的暴雨天气，导致物流受阻，到货减少，玉米价格小幅反弹。本周，出库逐渐恢复顺畅，并且当地部分春玉米上市，华北部分地区玉米价格恢复下跌趋势。监测显示，8月16日，山东潍坊深加工企业14.5%水分三等玉米收购价在1750元/吨左右，寿光1770元/吨左右，德州1770元/吨左右，均较上周下跌10～20元/吨；河南周口1770元/吨左右，鹤壁1790元/吨左右，均基本持平。 

　　8月份，市场供应仍以临储拍卖玉米为主。根据国家粮食交易中心的交易规则，可以设定拍卖成交后45天转化为市场有效供给，那么，6月下旬至7月下旬成交的玉米将在8月份转化为市场的有效供给。 

　　根据国家粮食交易中心数据，今年6月16日～7月21日，临储玉米共投放2550万吨，成交1454万吨，成交均价在1370元/吨左右，由此推算至华北地区的进厂价在1700～1750元/吨，略低于当前华北地区价格。 

　　当前，华北地区玉米价格仍有继续下降空间，降幅在50元/吨左右。值得注意的是，9月份华北地区陈粮到货将以2014年产玉米为主，比2013年产玉米成本至少高60元/吨，预计9月份华北地区玉米价格底部会有所抬升。 

　　总体供应宽松 预计弱势难改 

　　根据之前报告的计算，2016/2017年度国内玉米缺口或在3500万吨左右。虽然最近三次临储玉米投放数量持续减少，但前期临储玉米成交总量已超过4000万吨，成交数量已经超过当前的市场需求数量，对市场有较大的供应压力。 

　　据市场反映，现在实际出库数量在2500万吨左右，表示在10月份之前，还有大约1500万吨要出库投放市场，再加上长江中下游地区以及华北地区2017年春玉米开始上市，还有进口玉米到港，总的供给大约为2000万吨，考虑到目前用粮企业库存以及现在正在进行的储备轮换，预计超过1000万吨。因此，10月份玉米大量上市前，市场有效供给粮源在3000万吨左右，供应较为宽松，玉米价格预计将继续维持下跌趋势。 

　　虽然当前市场整体行情偏空，但是不同于上年，今年在新玉米上市时，预计不会出现断崖式下跌的情况。从政策层面来看，今年市场已完全接受市场化改革，没有了上年取消临储的重大利空消息。从供求方面来看，现在临储成交缩量，市场供应能够满足需求，但供应并不会大量过剩。从原粮成本方面来看，现在市场价格已经处于低位，并且受临储玉米出库成本支撑，市场价格难以继续大幅下跌，所以预计在新玉米上市时不会出现集中出货踩踏价格的情况。 

　　扭转前期跌势 淀粉大幅上扬 

　　本周，淀粉价格扭转之前持续下跌的趋势，部分地区开始大幅反弹。8月16日，吉林长春淀粉主流出厂价为2080元/吨左右，辽宁沈阳为2150元/吨左右，与上周基本持平；山东滨州2250元/吨左右，上涨70元/吨；河北石家庄2250元/吨左右，秦皇岛2200元/吨左右，上涨50元/吨。 

　　自7月下旬开始，受玉米价格下跌带动，淀粉价格持续走弱。受8月初玉米到货不畅影响，玉米价格小幅反弹，推动本周淀粉价格上行。 

　　另外，从8月10日开始，环评小组进驻山东，受此影响，部分企业减少开工。监测显示，当前华北地区开工率为82%，比上周下降2个百分点。 

　　同时，由于前期淀粉走货良好，企业大多没有库存，受此多重因素影响，带来本周淀粉价格大幅上涨。 

　　但笔者预计，此轮价格上涨不可持续，后期仍将回落。一是环保因素带来开工下调只是短期影响，这一情况不会持续；二是天气好转，玉米到货逐渐增加，加之部分春玉米开始上市，玉米价格已经呈现出下跌趋势；三是目前淀粉消费暂时处于“双节”需求前的淡季，此轮提价可能再次影响走货。因此，预计8月底淀粉价格将回落至提价之前的水平，并且随着玉米价格的下行，之后淀粉价格仍有继续下跌的可能。 

　　企业开工下降 产品稳中有涨 

　　本周，国内酒精价格及副产品DDGS价格均保持稳中有涨态势。 

　　监测显示，8月16日，黑龙江肇东玉米酒精（普级酒精，含税价）出厂价为4550～4650元/吨，比上周上涨150元/吨；吉林四平地4600～4700元/吨，上涨100～200元/吨；河南南阳4550～4750元/吨，山东潍坊5000～5200元/吨，均上涨100～200元/吨。吉林四平地区DDGS（蛋白含量26%，脂肪含量10%）出厂价1800～1850元/吨，河北石家庄1800～1850元/吨，河南焦作1800～1850元/吨，均与上周持平。 

　　目前来看，环评小组进驻吉林、山东及四川等地，酒精小企业大多关停，大中型企业不同程度限产或停机检修，8月后期酒精行业整体开工率或将维持目前并不高的水平，货源供应紧张局面短期难以缓解。 

　　监测显示，截至8月16日的一周，国内酒精行业开工率为46%，比上周下降3个百分点，比上年同期提高2个百分点。其中，东北地区开工率为43%，比上周下降5个百分点；华北为48%，下降2个百分点。 

　　酒精行业开工下降，酒精及DDGS供给减少，但另一方面，酒精及DDGS终端消费仍然低迷，后期酒精价格将以稳为主。 

　　新季长势良好 行情看涨为主 

　　东北地区、内蒙古、华北、西北地区春玉米大部处于开花至吐丝期，部分进入乳熟期，西南地区处于吐丝至乳熟期，部分进入成熟期；华北、西北、黄淮地区夏玉米大部处于开花吐丝期，西南大部处于吐丝至乳熟阶段；全国春玉米、夏玉米一二类苗比例分别为98%、96%。 

　　本周，东北、内蒙古农区降水量普遍有25～50毫米，农田土壤相对湿度多在60%～90%之间，墒情较好，水热条件总体利于春玉米生长发育。目前秋收作物普遍长势良好，黑龙江春玉米一二类苗比例较去年同期提高5个百分点。华北、黄淮、西北大部地区多晴好天气，农区大部土壤墒情适宜，利于玉米生长发育。 

　　今年玉米市场正处于市场化改革时期，2017年玉米播种面积继续调减，虽然目前天气条件良好，玉米单产有望增加，但整体玉米产量仍较上年下降。国家粮油信息中心8月份预计，2017年全国玉米产量为21150万吨，较2016年下降805万吨。 

　　值得关注的是，今年5月份开始的临储玉米拍卖成交火爆的行情，反映出了市场粮源缺口的事实，表示2016/2017年度新季玉米已经呈现出产不足需的情况。2017年产量继续下降，需求增加，预计2017/2018年度新粮仍将产不足需，玉米价格将以上涨趋势为主。在期货策略上，建议逢低做多。 （粮油市场报）