附图：国内玉米淀粉价格走势图

    本季，环保部、发改委、工信部等多部委及北京、天津、河北等省市共同印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，多行业面临限产停产，市场担忧情绪浓厚。前期由于环保题材持续发酵的背景里，企业生产开工面临干扰，而淀粉需求却达到年内峰值，这种供需矛盾助涨了市场买入热情，前期山东地区淀粉价格一度逼近2600元/吨大关，但截止目前为止，环保并未对淀粉企业造成明显影响，整体开工率依旧较高，供应充裕，淀粉库存持续增加，导致淀粉价格回落，截止本周五，山东及河北地区玉米淀粉价格在2370-2450元/吨，较上周跌20-100元/吨不等，较前期高点（11月14日）跌50-140元/吨。近阶段玉米淀粉价格为何逐步走低？小编带大家来看看当前淀粉市场供需是什么状况？

    首先从开工方面来看。由于前期国内市场一直炒作环保，令淀粉价格一度逼近2600，但依旧是好景不长，11月15日之后市场并未像市场所说那样—因环保从严，淀粉企业开工将受影响，就目前市场来看纯属“子虚乌有”，据天下粮仓对东北、山东、河北等地区的67家淀粉企业进行抽样调查，本周（第47周）国内玉米淀粉企业玉米加工量为728550吨，淀粉行业开机率为83.69%，第46周淀粉开工率为84.73%，市场整体开工率依旧较高（由下可见），供应仍相对充裕，施压淀粉市场。

    附图：玉米淀粉加工企业周度开工率对比图

    其次从库存方面来看。由于淀粉行业开工率依旧较高，而下游企业前期偏低价签单较多，以消耗库存为主，目前市场采购暂已回归理性，且深加工补贴政策尚未落地，淀粉新签单减少，走货稍有放缓，导致本周淀粉库存继续回升，据天下粮仓网调查的60家玉米淀粉加工企业，截止11月22日当周（第47周）玉米淀粉企业淀粉库存总量达40.97万吨，较上周36.595万吨库存增加4.375万吨，增幅为11.96%，近两周库存增加，可见市场对于高价位淀粉采购意愿也明显降低，从而令近阶段淀粉价格逐步回调。

    附图：国内60家企业玉米淀粉分地区周度库存变化图

    再者从淀粉周度供需来看，据Cofeed数据显示，第47周淀粉出货量在46.79万吨，较上周47.56减0.77万吨，较第45周57.11减少10.32万吨，近期淀粉企业出货量逐步减少，库存可使用天数也在缓增，由4-5天增至6天左右，由此是否可以说明：买家对淀粉采购也较为谨慎，近期签单明显减少，大部企业仍在以执行合同为主。

    附图：玉米淀粉周度供需及库存使用天数变化

    总的来看，目前环保暂未给淀粉行业带来明显影响，且受近期玉米淀粉生产利润较高刺激，行业开工率依旧处于高水平，而下游企业采购步伐稍有放缓，近期企业库存有所回升，据悉目前山东地区个别企业淀粉价格已降至2350元/吨，因此，笔者预计后期淀粉价格或仍将稳中趋弱，偏高价位淀粉仍将继续补跌。

    但据淀粉协会公布的数据显示，2017年1-10月玉米淀粉消费量在2115万吨，较去年同期1636增加479万吨，增幅为29.28%。分项按需求排序，淀粉糖、造纸、食品消费、啤酒、变性淀粉、化工等均出现显著增长，且新增面粉搀兑和饲用消费两项，反映出玉米淀粉旺盛的市场需求，（从下图可见）第四季度淀粉消费也是旺季，因此预计后期玉米淀粉价格下跌空间或也受限。众所周知，北方供暖季3月15日才能结束，因此环保检查随时可能再成为热点，仍需密切关注，如果环保检查严重影响开机率，盘面还会有所反复。因此，暂时也不宜过分看空，注意根据供需变化随时调整操作策略。

    附图：国内淀粉消费量月度对比图