基本面来看，油脂支撑较强，马来疫情愈发严重，主产区种植园封闭，外劳问题无法解决，虽出口较差，但降幅缩窄，预计马棕到第二季度才能累库。

南美天气好转导致美豆下跌，但阿根廷在近期降水增多后，又将进入干旱，产量预估保持4600-4700万吨，同时巴西大豆延迟上市，美豆销售较好，还有上调美豆出口量的空间。

前期盘面快速下行主要是疫情叠加提前交易棕榈油增产大逻辑所致，但棕榈油产地的问题发酵将带来反弹，预计近期震荡上行，长期来看等待高位做空机会。

（文章来源：混沌天成研究）