近期国际原糖持续下行，进入6月份初期已经跌破14.5美分/磅，盘中最低下滑至13.63美元/磅（接近15个月的低点），近两日稳定在13.8美分/磅附近。价格下滑的主要原因在于前期巴西政策丑闻引发巴西货币大幅贬值以及近期各方机构对于2017/18榨季全球食糖供应过剩的预期干扰（其中ISO预期17/18榨季全球食糖生产过剩约为300万吨），还有主要进口国中国对于配额外食糖加征45%的特别关税(中国配额外进口成本的直线提升对与国际糖市而言无疑是一大利空)。目前国产糖方面走势相对稳定，以窄幅整理为主，当前云南主产区一级糖售价在6450元/吨，广西糖售价在6710元/吨左右。

    伴随原糖价格的下行，配额外加征特别关税后的白糖价格对应目前的加工糖售价而言，利润空间在800-1000元/吨之间。但根据对糖厂的实际调研情况来看，偏高价的加工糖销售情况并不理想，挺价的主要原因在于原糖库存有限而被迫高价面市，高价糖与国产糖竞争起来难度较大，因此加工糖厂方面虽然原糖库存量有限，但在原糖采购方面目前仍旧较为谨慎。

    贸易保护政策的实施，对于国产糖行业来说是较大的契机，3年的保护时间，给国内糖业产业本身整改带来时间和相对饱满的空间。在国内政策对糖业的扶持下，国内农民糖料种植积极性回升，且“双高”基地也在不断的实验和推广，2017/18榨季全国甘蔗种植面积可能达到1500千公顷（2016/17榨季为1400千公顷），若无较大自然灾害的情况下，预估新榨季产量可能超过1000万吨，但仍不能满足整体的市场消费。

    综上所述，政策助推下，今年国内糖市整体供应量将得到适当“瘦身”，虽然短期内需求方面恢复有限导致价格小幅下行，但随着时间的推移，市场库存的逐步消化，可能给糖市行情随时带来机会。