美澳秘齐为拉尼娜打call提振美豆走强,国内油脂为何疲弱?

     自美国大豆大量收获上市以来,随着南美大豆种植的开始,市场关注点由美豆产量转向美豆出口、南美天气等方面,如今南美天气已经成为焦点,吸引无数人的眼球。据悉秘鲁海洋研究院早先公布的报告称,秘鲁沿岸已从偏暖的厄尔尼诺状态转变为偏冷的拉尼娜状态,且预计将持续到2018年9月份。其后美国气象预测机构在11月中旬也上调了2017/18年度北半球冬季出现拉尼娜现象的概率,美国国家气象局气候预测中心(CPC)在本期月报中预计拉尼娜现象出现的几率为65-75%,该中心此前曾预计拉尼娜现象在北半球秋季和冬季期间出现的几率在55到65%。美国商品气象集团(Commodity Weather Group)本周发布的农业气象季度展望报告中称,2018年1月份时阿根廷天气可能干燥,但是温度偏低,2月份温度将会上升。市场担心阿根廷的干燥天气,尤其是西部地区。


     最新的预报显示,阿根廷1月份的降雨将逐渐减弱,但是能够缓解玉米和大豆作物的生长压力。其他地区可能变得干燥,12月到明年2月期间温度可能上升,这可能造成单产低于趋线水平,因为多达一半的玉米和大豆产区将会受到生长压力。还有澳大利亚气象局也于本周二发布拉尼娜现象预警,预计拉尼娜现象可能于下月开始,目前出现拉尼娜现象的几率是正常的三倍,并补充说所有模型达到拉尼娜现象的阀值,大部分模型显示拉尼娜现象预将持续到至少明年2月份,但同时称这场拉尼娜的强度将弱于2010年到2012年出现的强拉尼娜,持续时间也将短于上次。随着美国、澳大利亚和秘鲁三国齐齐为拉尼娜打call,南美作物产区天气干旱担忧情绪不断滋生,尤其是目前阿根廷产区天气已经趋于干燥,助力美豆期价震荡走高,日前接近10美元大关。

 

附:美豆走势图

 

    其次,全球原油市场呈现收紧状态,因石油输出国组织(OPEC)以及俄罗斯等一批其它产油国实施减产,减产协议将于2018年3月到期,不过OPEC将在11月30日开会讨论这项政策,预计届时会延长减产,因有据报道称,沙特向OPEC游说,希望延长减产9个月。同时,加拿大对美供油将减少,据加拿大输油管道公司TransCanada表示,将在11月底前把通过Keystone XL输油管的对美原油输送量削减至少85%。该管道主要将亚伯达的油砂输送至美国炼油厂,上周由于在南达科塔的管道泄漏了5000桶原油而被迫关闭。多重利好助力,国际油价走高,周五NYMEX-1月原油电子盘期货盘中再涨0.6%,至每桶58.37美元。

 

附:原油走势图


    不过另一方面,由于近来国内进口大豆到港量庞大,11月份进口大豆预报到港136船872.93万吨,较10月份的780.8万吨增长11.79%,较去年同期的783.05万吨增长11.47%,12月份预报到港高达930万吨,1月预报到港也有820万吨。因压榨利润良好,油厂开机积极性普遍较高,上周全国各地油厂大豆压榨总量1950950吨,较上上周的量1721400吨增加229550吨,增长13.33%。但因环保原因,本周上半周华北及东北油厂开机率受影响,本周大豆压榨量可能下降至185-195万吨左右,但该压榨量仍处于高位,下周则可能升至200万吨。而终端需求整体欠佳,国内豆油库存因此仍处于历史高位,截止11月22日,国内豆油商业库存总量164.37万吨,较上周同期增幅为1.46%,较上个月同期增幅为2.74%,较去年同期大增59.49%。同时,国内棕榈油库存也在重建,目前港口食用棕榈油库存总量51.98万,较上月同期增幅13.6%。进口利润略有改善令中国买家入市采购积极性提升,最近两个月到港量比较正常,其中11月棕榈油进口量预计48-50万吨左右(其中24度36-40万吨,工棕10-12万吨),12月棕榈油进口量预计45万吨左右(其中24度33-35万吨,工棕10-12万吨)。国内基本面“压力山大”,其将继续困扰油脂市场。

 

附:豆油库存图

 

    总体而言,近期阿根廷的干旱天气令人担忧拉尼娜气候再现,短期美豆价格震荡偏强,支撑油脂行情,不过国内11-1月大豆到港或超2600万吨之多,且榨利良好,油厂开机率超高,豆油库存已增至164万多吨历史超高水平,棕油库存也在重建并突破50万吨,而目前这个时间节点上油脂终端消耗非常有限,油厂出货缓慢,供大于求格局延续,国内豆油现货反弹动力不强,但考虑到转基因证书审批从严,12月大豆到港后能否顺利卸船还有不确定性,油厂有挺价心理,这令其同时也难有大的下跌,短期国内豆油行情仍处于箱体震荡格局。连豆油1月下方5800元/吨一线支撑较强,而上方的话6000元/吨这一整数大关阻力较大。

 

附:连豆油走势图

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