棕榈油库存重建，豆棕价差缩窄抑制棕榈油需求
 

　　随着棕榈油船陆续抵达，国内棕榈油库存继续增加，上升至40万吨。据天下粮仓，全国港口食用棕榈油库存总量40.59万，较昨日40.37万吨增0.5%，较上月同期的34.18万吨增6.41万吨，增幅18.7%，较去年同期34.9万吨增5.69万吨，增幅16.3%。而因当前豆棕价差现货从9月11日的658已重新收窄至356元/吨，降幅达46%，棕榈油终端需求明显受限，同时，目前国内油脂市场因双节备货结束，需求转淡，且随着气温不断下降，对棕榈油勾兑用量形成抑制，预计后期国内棕榈油库存将继续增加。
 

　　节后油厂恢复开机，豆油短期供应压力较大

　　截止10月9日，国内豆油商业库存总量147.95万吨，较节前的147.82万吨增0.13万吨增幅为0.09%，较上个月同期的136.23万吨增11.72万吨增幅为8.6%，较去年同期的121.53万吨增26.42万吨增21.74%。因国庆期间及节后豆油出货迟滞，导致豆油库存大幅提升。但根据往年季节性规律，四季度为豆油消费旺季，预计后期豆油库存压力逐渐释放。
 

　　国际市场，马棕9月产量下降，出口明显不及预期，库存增加，MPOB报告短期中性偏空。马棕10月后或进入减产周期，利多棕榈油价格。
 

　　国内市场，上游供应，豆油库存高企，棕榈油库存升至40万吨以上，油脂供应短期压力较大。下游消费，双节备货结束，油脂成交整体疲弱。
 

　　综上，油脂市场多空交织，预计近期油脂维持震荡走势，马棕10月后进入减产周期，油脂长线看涨。（中信期货）