“黑周五”再现,多重利空袭来油脂行情跌声一片

    天下粮仓专稿:


    美联储“缩表”且加息预期升温导致大宗商品回落,节前备货基本结束下的国内油脂基本面压力加大,多重利空袭来,周五油脂行情“跌声一片”,朋友圈“春天前的寒冬”诸如此类的言论纷至沓来,市场疑问“油脂行情开始回调了吗”。就这个问题小编先不据此置评,小编先带大家看下目前油脂市场的一些情况,相信大家过后会有所启发。
   

    众所周知,为期两天的美联储议息会议结果已经出炉了,其于9月21日凌晨维持联邦基金利率在1%-1.25%不变,一如市场预期,同时宣布从今年10月开始缩减4.5万亿美元的资产负债表规模,且多数联储高官预计今年还有一次加息,意味着12月仍可能加息。美联储“缩表”且加息预期升温之下,全球大宗商品价格闻声回落,伦铜跌至6450美元,美原油下跌0.3%。加上国内发改委稍早发布《关于做好煤电油气运保障工作的通知》,要求努力保障十九大召开前后煤炭稳定供应,加快推进煤炭优质产能释放,加上煤价已经超过发改委规定的600元/吨的红色警戒线,市场担忧调控政策,工业品抛售浪潮持续,黑色系跌势加剧,继周四大跌后,周五“双焦”再次暴跌逾5%,铁矿石下跌超过4%,螺纹热卷跌幅逼近5%。黑色系持续杀跌浪潮之下,殃及农产品期货,油脂期货跌幅居前,如下图所示,周五连豆油期货Y1801合约早盘低开至6272元/吨,一度下探至6216元/吨,跌幅逾1.4%,连棕油期货P1801合约早盘低开至5662元/吨,一度下探至5608元/吨,跌幅逾1.3%。

 

附:连豆油走势图

 

附:连棕油走势图


    与此同时,随着近几周豆粕库存压力逐步缓解,鉴于目前大豆压榨利润良好,油厂开机意愿较强,上周国内油厂开机率继续提高,全国各地油厂大豆压榨总量1955500吨,较上上周的量1819100吨增加136400吨,增长7.49%。大豆开机率高企之下,豆油产出因此增多,而随着中秋、国庆的即将到来,国内节前备货的基本结束,油脂需求也因此放缓,据Cofeed数据显示,截止9月21日当周(9月18日-9月21日)国内主要油厂豆油日均成交1.8万吨,较上周同期的日均成交量2.7万吨下降3成多,在此背景下,国内豆油库存因而重新增加,截止9月20日,国内豆油商业库存总量136.92万吨,较上周同期的增加0.82%,据此可知,目前国内豆油供应还是比较充裕的。

 

附:豆油库存图


    此外,尽管技术性买盘及出口强劲支撑美国大豆持续收涨,但买粕卖油套利及豆油出口不振令美豆油期货承压回落,其中周四晚CBOT豆油12月期约下跌0.57美分,报收34.34美分/磅。外盘豆油下跌,也给国内油脂市场增添利空压力。


    总体而言,鉴于国内基本面压力逐步加大,10-11月大豆到港或高达1600万吨,油厂开机率连续回升,压榨量已近200万吨/周的罕见高位。而随着节前备货的结束和终端需求的放缓,油厂豆油库存重新增加,且工业品走弱殃及油脂期货,短线国内油脂现货行情筑顶回调之势愈加明显。不过考虑到马来西亚棕榈油出口良好及国内棕榈油货少,棕榈油现货价格持续偏强,目前豆油现货价差已收窄至415元/吨,这将给豆油价格带来潜在支撑,这将一定程度上延缓其行情整体回调步伐。操作上,建议买家暂可观望,后期若有级别大一些的回调可再逢低建仓。

本文关键词:豆油价格走势
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