周一，国内油脂上涨，跟随外盘走高。此外，前期跌幅较大，市场展开技术修复也提振市场。

    国际方面，马来西亚SPOMA数据显示4月1-20号产量环比上升7%，但上月SPOMA数据与MPOB数据相差较大，故此数据并不一定非常准确。不过进入增产周期后，棕油的增产非常顺利。出口方面，SGS显示4月1-20号出口环比上升4.3%，ITS显示出口环比下降1%，可以看出斋月对出口具有一定的促进作用。产量逐渐恢复，市场做空力量使棕油一蹶不振。目前来看向下的空间不会太大，但亦并无实质利多因素出现。

    国内方面，油脂库存继续处于高位，前期销售的国储菜油传言在5月31日前需要全部出库，国内油脂近几个月供给压力巨大，市场下跌难言结束。维持油脂弱势判断。相对来说，菜粕多单可以继续持有，水产饲料的启动、国内油菜籽产量萎缩及全球供给源单一等因素继续提振市场。

    操作建议：油脂空单参与，菜粕多单参与。（国信期货 侯雪玲）