国信期货:豆粕接近成本 期价超跌反弹

    周一,国内豆类上涨,连豆粕领涨市场。美豆在1000美分企稳为市场带来动力,阿根廷在3月30日罢工也为多头带来期待。但是对于目前市场的走势,我们判断仍是大跌后的反弹,而非趋势反转。理由有三点:一是南美丰产利剑悬顶,巴西大豆已收逾六成,对美豆构成下跌压力,基金也因此减持美豆净多持仓至五个月最低水平。美豆短线或仍在1000关口拉锯,但后期还有下跌空间。二是国内大豆到港压力较大,4-6月预计到港2550万吨,较去年同期增加14.34%,现货压力最大的时候尚未到来。三是当前养殖处于淡季,南方随着温度升高,下游担心高温会影响豆粕质量。而水产养殖采购尚未开始,再加上豆粕基差走软观点较为一致,饲料企业采购积极性减弱。豆粕现货供应充足,市场缺乏趋势上涨理由。总的来看,豆类基本面仍偏空,仍处于弱势震荡中。虽然豆粕价格已经接近保本价,暂限制跌速,存在反弹可能,但反弹空间及时间均有限。


    周一,鸡蛋期货反弹,跟随现货上涨。北京2.44元持平,莱阳2.7元持平,上海2.65元涨0.07,广州2.8元持平。现货市场开始恢复性上涨,供应经过淘汰确实在减少,也有清明节前季节性上涨的因素。在这波上涨中库存在降低,有不少库存出货,产销区价差有些不合理,需要理顺,截止目前应该只是企稳,或许还有一波上涨。1705合约即将进入交割月前月,空头减仓意愿强,其价格反弹动力最强。


    操作建议:豆类弱势震荡,短线参与。(国信期货 侯雪玲)

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