3月20日消息，早盘两市小幅高开后震荡下行，沪指今日强于创业板指，午盘后两市反弹乏力，震荡下行，临近尾盘，两市指数止跌回升，至收盘两市指数双双翻红，成交量较前一交易日放量。截至收盘，沪指报3250.81，涨0.41%，创业板报1953.82，涨0.21%。盘面上，新疆、次新股、碳纤维等板块涨幅居前；摘帽、氟化工、海工装备、证券等板块跌幅居前。

　　市场观点：

　　申万宏源：上周四在美联储加息靴子落地，全球股市纷纷上涨的利好支持下，A股市场闻风而动，放量走强，已经呈现出相当有利的突破态势，成交量也放大到5500亿元。不过，周五市场却逆转向下，不仅将周四的反弹成果悉数抹去，走出阴包阳走势，而且成交量也放大到6000亿元。较之于之前的窄幅盘整，这种大开大合、大起大落显示出多空双方对于春季行情能否持续存在巨大分歧，并在行动上有更强的对峙。同时，也反映出短线市场缺乏内生性上涨动力。从目前看，虽然股指仍在3200-3250点原有箱体内，但形态上的阴线反包以及下跌放量都对后市形成较大压力。观股市，消息面相对平静，管理层监管不断强化，热点题材在“两会”后也进入相对真空期，因此短线行情缺乏再度活跃的抓手。比较有利的是大家觉得既然稳中求进是主基调，那么下跌空间就不会很大，这是市场保持稳定的重要因素。但是，如果短期内行情无法再度活跃，春季行情已经结束一旦成为市场共识，市场抛压将会越来越大。因此从目前看，行情已经进入宽幅震荡、寻求突破的阶段。如果向上，高点3274点必须冲过，且持续伴有5000亿元日成交量，而往下的话，3200点将成为多空分水岭。

　　广发策略：从“基本面和流动性赛跑”的角度来看，A股市场大幅调整的条件是债市的先行调整；从“存量资金博弈”的角度来看，A股市场大幅调整的前提条件反而是先在一条“投资主线”的带领下出现脉冲式反弹。由于债市对于流动性环境的变化最为敏感，因此接下来如果债券市场再次出现大幅调整，可能才表明流动性出现了超市场预期的收紧，我们接下来可以密切关注债市变化，将其作为股市变化的先行指标；另一方面，在“存量资金博弈”的环境下，只有出现一条“看长做短”的投资主线吸引资金持续流入，才会使A股市场面临后续资金的压力，因此未来如果我们观察到A股在某条“投资主线”的带领下出现脉冲式反弹的时候，反而才应该真正拉响撤退的警报。

　　海通证券：①股市和房市的关系一是基本面正相关，二是资金面负相关，2012年以来负相关主导。货币未系统性收紧，地产因城施策无需担心。②春季行情逻辑是数据改善、政策友好，上半年是进二退一的震荡市，数据继续好转，春季行情继续，4月中关注政策紧的压力，如去杠杆和中美贸易摩擦。③A股进入二维投资时代，消费升级+主题周期+价值成长，短期重视高分红类股，尤其是央企。（新浪财经）