事件：特朗普完胜希拉里，成为美国下一任总统。

    应该说，特朗普是个富三代，说话是个毒舌，但最后完胜在政治上沉浸几十年的希拉里，是超预期的，令大家大跌眼镜，今日对这个事件进行分析点评。

    一、特朗普竞选时的政策主张

    特朗普已经当选美国总统，他在竞选时的主张有多个，其中经济主张包括以下两个方面：

    （1）经济政策以减税为核心

    主要包括以下要点：1，主张对所有人实行降税；企业所得税上，主张将企业所得税由35%降为15%；对海外资金回归美国仅征收10%的税收。2，加强基础设施建设，有意发行“基础设施债券”，至少5000亿美元。3，主张收紧货币政策，批评联储的低利率政策，并表示支持联储加息。

    （2）对外经济政策，以贸易保护主义为核心

    主要包括以下要点：1，反对自由贸易协定，主张废除《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP)，考虑对《北美自由贸易协定》（NAFTA）重新谈判，还威胁从世界贸易组织（WTO）退出。2，不惜发动贸易战，主张对所有进口货物征收20%关税，对进行不公平倾销和补贴的国家征收惩罚性关税。

    除此之外，特朗普支持取消奥巴马政府的全民医疗保险方案，将加强美在东海、南海的军力部署，威慑中国，对中国更多的是负面评论。

    二、特朗普的政策主张带来的影响

    如果特朗普执政后，按照竞选时的承诺，进行执政，将带来以下的影响：

    （1）有助于美国经济的复苏

    特朗普的减税方案有利于民间消费的回暖和私人投资的复苏。基建领域的税收优惠也会加快投资，特朗普的方案理论上将有利于美国经济的快速复苏。

    （2）他过于激进，对资本市场带来较大的不确定性，避险升温

    特朗普的竞选主张远比希拉里更为激进，特朗普主张的贸易保护主义可能引发贸易战，令美国及全球经济陷入困境。希拉里的政策思路更多是对当前奥巴马政府执政思路的延续和修正，而特朗普则代表着政策“ 改弦更张”，由于他的政策思路比较激进，引发了市场对其政策带来不确定性的担忧。进一步导致美国国内避险情绪升温，利空风险资产，利好黄金、日元等避险资产。

    （3）对中国强硬，不利于中国的外贸和经济发展

    特朗普的对华贸易主张主要是：第一，当选后将命令财政部长把中国定为汇率操纵国。一旦确定某国存在汇率操纵，美国将不仅通过IMF 向该国政府施加压力，要求调整其汇率政策，更可能通过对该国出口商品征税等贸易手段进行报复。第二，若是中国不配合美国的话，将会对来自中国的所有进口商品征收45%的惩罚性关税。中美可能会爆发全面的贸易战。

    三、特朗普当选美国总统后，执行中尖锐政策很可能进行调整

    特朗普当选美国总统后，政策上很可能进行调整，尖锐政策会变得有所温和。候选人在竞选期间出于争夺选票考虑，往往夸大其词，作出一些不切实际的承诺。但一旦成功当选，由于位置改变带来思维改变，以及国内各方利益和力量的平衡，对原来的竞选主张会进行适当扬弃。例如，1980 年，共和党候选人里根在竞选期间批评卡特总统与中国建交，并发誓要与台湾恢复“官方关系”，但他当选后，即否认自己有过这一立场；1992 年，民主党候选人克林顿在竞选期间，强烈反对北美自由贸易协定（NAFTA），该协定是老布什总统在任期即将结束时签署的，但在当选之后，克林顿总统转而支持NAFTA 并推动国会最终通过了该协定。因此，可以预见，特朗普如果当选总统，对自己原来过于激进的贸易主张很可能作出调整。

    四、特朗普当选总统后，实际中会带来的影响：

    特朗普当选总统后，会对政策主张，进行修正，实际中会带来以下的影响：

    （1）中美可能爆发局部的贸易战

    特朗普如果当选，虽然中美全面贸易战不太可能爆发，但出于兑现竞选承诺的考虑，必然会做出一些象征性的姿态，预计会针对部分中国商品提高关税或设置壁垒，中美贸易摩擦将会增加。目前，美国自中国的进口商品以机电产品为主，机电产品可能首当其冲。

    （2）加大中国资本外流，人民币贬值压力加大

    局部贸易战可能让中国的贸易盈余受损，经常账户的盈余可能下降。特朗普的对企业减税主张，特别对海外资金回归美国仅征收10%的税收，很可能会吸引美国海外资金回流；声称将强迫苹果这样的跨国公司将亚洲的生产线搬回美国，否则将要向这些企业征收35%的重税。另外，中国考虑到布朗特对于定性“汇率操纵国”的担心，会减少对外汇的干预，人民币贬值的动力可能加大。

    五、12月份美国加息的概率很大

    美国三季度GDP 年环比增2.9%，超市场预期，美国9月CPI 和PPI均创2015以来的新高。美国经济近期的量价回升局面，有利于美国加息进程。另外，2016年初，美联储预计全年加息4次，近两次议息会议上，美联储声明均强调加息理由已经持续加强，如果最终1次都没加，将会严重影响美联储的信誉。而且特朗普本身也是反对低利率政策，主张收紧货币政策。（京城操盘手）