7月份，国内各地迎来三伏天，豆粕市场也迎来高温行情，7月1-11日期间，在USDA季度报告的利好及美豆产区高温天气炒作快速刺激下，美豆直冲云霄，截止7月11日美豆上冲至1047美分高点后，技术已严重超买，而市场迟迟未能调整，主要一直也在等供需报告，7月12日晚USDA报告显示：美新豆收割面积8870万英亩（上月8860、上年8270），单产48蒲（上月48、上年52.1，预期47.9），产量42.60亿蒲（上月42.55、上年43.07，预期42.43），期末库存4.60亿蒲（上月4.95、预期4.73）；陈豆出口21.00亿蒲（上月20.50），压榨19.00亿蒲（上月19.10），期末库存4.10亿蒲（上月4.50，预期4.30）。简评：新豆面积、单产未动，但收割面积略调高，导致产量略增，但陈豆出口上调导致美国陈豆及新豆期末库存均低于预期，报告整体中性略偏多，但利多已提前消化，对市场影响不大，因本次报告小麦及玉米库存明显高于预期，导致美玉米及小麦大幅回落，拖累大豆行情，加上过去两天衣阿华州和伊利诺伊州出现有利降雨，午间气象预报显示，中西部地区天气可能变得温和。一位分析师称，气象预报显示大豆产区将会出现更多的降雨，加上技术超买严重，令7月12日美豆迎来技术回调，终结11个交易日连胜势头，美豆11月报收1034美分，较此前高点跌13美分，而7月13日亚洲电子盘大豆继续下跌，截止18:11，电子盘11月合约报1015.5美分，再跌18.5美分，快接近1000大关。7月13日，大连盘豆粕期货应声而下，大幅下跌，大连盘豆粕M1709合约收盘2,849元/吨，下跌68元/吨，M801合约收盘2876元/吨，下跌72元/吨。

附：美豆走势图

附：连盘豆粕走势图

 
   降雨令期货市场突然降温，7月13日，国内豆粕现货也快速下降，豆粕价格重回2900元/吨以内，沿海豆粕价格下调至2800-2880元/吨一线，跌幅40-80元/吨。

   从需求来看：虽然下半年，国内养殖业处于继续恢复好转期，但恢复速度仍明显慢于往年，据天下粮仓抽取全国部分省份共102家养猪企业进行抽样调查情况如下：2017年6月份102家养殖企业生猪存栏量较5月增加0.03%，出栏量较5月增加0.15%；而6月份能繁母猪出栏量较5月减少0.28%， 能繁母猪存栏量较5月份基本持平。（出栏均重基本在100-130公斤附近）。恢复速度缓慢，且目前南涝北旱的天气因素对猪只的健康影响非常大，近来，南方大范围的暴雨洪涝灾害对生猪产业的影响不小，一个是产能上的，一个是价格上的。首先洪涝灾害导致部分猪场大量减产，其次，暴雨洪涝灾害过后的一些猪场有迫切出栏的打算。且7-8月进入生猪消费淡季，季节性需求淡季的影响还是很大的，而且如今消费者消费结构的逐渐改变，加上进口猪肉的冲击，需求端短期内难以支撑猪价大幅上涨。以及南方大范围的暴雨洪涝灾害对水产业恢复影响也较大。且近期玉米价格也高涨，这将令饲料成本大幅提高，加重养殖户的压力，终端需求仍未改善，而虽然期货市场经历过大涨，以及今日的大跌，市场成交似乎并没有非常好，本周除周一（7月10日）日成交达25.97万吨外，本周二大降至仅不足2万吨，周三及周四日均成交也仅5.18万吨，其中还大多包括远期基差成交，现货基本无成交，买家观望情绪非常浓郁。

  
   从供应来看：7月份大豆集中到港，导致大豆库存量高达701万吨，山东港口因筒仓爆满无处卸货，港口大豆船拥塞严重，排队等待卸货，加上巴西大豆高油特性，在炎热夏天不易保存，不管是为了尽快卸货以避免昂贵的滞港费用，还是为了避免巴西大豆因天热变质，油厂都必须尽快加工大豆，加上经过一段时间的消化，油厂豆粕胀库现象也有所缓解，未来两周油厂压榨量将进一步增加至天量水平，将分别继续提高至192万吨、198万吨。豆粕产出量较大，而终端需求无起色，油厂豆粕库存仍居高难下。截止7月9日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量107.43万吨，较上周的105.32万吨略增2.11万吨，增幅2.00%，较去年同期76万吨增长41.35%。豆粕供应充足，基本面仍利空。

   因此，在基本面压力山大的情况下，豆粕市场要想继续上涨，对美豆天气炒作依赖程度高，随着美盘大豆调整，短线豆粕现货也将跟随回调整理。但天气炒作尚未结束，豆粕涨势也很可能还未结束。未来一段时间天气似乎并不理想，未来一周（12-20日）美国中西部地区南北达科他州、堪萨斯州及明尼苏达州、衣阿华州依然干燥少雨，而威斯康星州、伊利诺伊州、印第安纳州及俄亥俄州的部分地区均将迎来降雨，降雨量与正常水平持平。天气炒作仍未结束，预计美豆回调空间不大，下方支撑在1000美分附近，上方阻力则在1050美分。不过，目前除非天气条件继续恶化，否则在基本面压力尚未改善之前，买家对于炒作起来的价格，追涨始终较为谨慎，大多以观望为主。但因处于天气炒作期，天气变化莫测，炒作随时可能启动，做空也较为谨慎。因此，在基本面利空和天气炒作博弈之下，接下来豆粕市场或将迎来剧烈波动行情。