天下粮仓专稿：

    一、现货行情变化

    今日（9月12日），国内豆粕现货价格稳中小幅震荡。各地情况如下： 

  
    二、期货行情变化

    因市场对美国大豆的出口需求强劲，且投资者在下周一美国农业部(USDA)供需报告发布前轧平仓位，上周五美豆小幅收高，CBOT11月大豆期货合约收升3.50美分，报每蒲式耳980.25美分。12月豆粕期货合约收低1.1美元，报每短吨316.5美元。 12月豆油期货合约收涨0.10美分，报每磅33.37美分。

    今日亚洲电子盘大豆回落整理，截止下午，亚洲电子盘11月大豆期货最新报每蒲式耳974.5美分，跌5.75美分，12月豆粕期货最新报每短吨314.7美元，跌1.8美元。

    今日大连盘豆粕继续回落，豆粕17年01月主力合约开盘2,945，最高2,984，最低2,931，收盘2,953，下跌2，成交1,804,562手，持仓量1,995,358手，日减仓55,744手。17年05月开盘2,740，最高2,772，最低2,724，收盘2,736，跌1，成交154,676手，持仓量580,156手，日减仓7,632手。

    三、市场分析

 
    今日市场简述：

    昨晚美豆继续小幅上涨，但报告前平仓影响，今日亚洲电子盘大豆回落，大连盘豆粕也继续下跌，今日国内豆粕现货价格稳中小幅震荡，沿海豆粕价格在3180-3260元/吨一线，部分较上周五波动10-30元/吨。今日亚洲电子盘大豆及连盘豆粕走弱，且前两周买家已逢低补库，买家暂且观望，等待报告指引，今日豆粕成交不多，仅部分相对低位吸引一些补库。

    美盘方面：

    
    近期美豆因南美供给减少，出口需求强劲而走高。美豆丰产基本确定，9月供需报告可能持续上调单产。不过，利空消息市场大多已提前消化，目前市场平均预估单产将上调至49.2蒲，如果报告上调幅度不高于49.5蒲，因出口强劲，期末库存低于预期，则美豆有利空出尽上涨的可能，但若单产高于50蒲，则仍将形成利空压力导致美豆再度下跌并可能见到收割低点。我们预期单产可能高于预期，但因出口数据可能明显上调，美豆期末库存则可能低于预期，但幅度不会太大。关注今晚USDA报告最新指引。因新豆产量预估经常在9月报告中调整，因此每年9月份报告都是市场关注焦点。

    国内基本面：

    9月份国内养殖业继续回暖，饲料销量较上月继续增长，终端需求正不断好转，且饲料企业因担忧后续供应偏紧，提前进行双节备货，近两周油厂豆粕成交良好。因排队提货车辆多，超出油厂生产能力，越来越多油厂限量提货。加上，因担忧国储拍卖大豆冲击，进口商减少了美豆采购，9、10月进口大豆到港偏少，而国储豆流入压榨领域的数量明显低于预期，导致进入9月份后缺豆停机的油厂继续增多，上周油厂开机率连续第三周下降，上周全国油厂大豆压榨量下降至153万，周比降3.33%。豆粕供应逐渐趋紧，目前山东已开始出现提货偏紧局面，广东地区供应一直偏紧，华北地区虽暂不缺货，但可供销售豆粕货源不多。

    另外，且因缺豆，不少油厂9月中下旬均有停机计划，期间进行设备大检修，导致9月份油厂开机率均保持在低水平，9月中下旬山东地区不少油厂因缺豆及机器大检修，将处于长时间停机状态，其中：日照恒隆9月9日停机检修，9月20开机，日照邦基因缺豆已停机，预计将于10月2日开机，临沂中阳停机中，9月15日豆子到后才开，玉林三维9月15日因检修设备及锅炉维修将停机40天，博兴香驰因技术改造，9月15号停机检修，将停机30-40天，广东东莞富之源9月中旬或有3-7天因缺豆停机，东莞卡尔吉9月中旬将停机检修，东莞达孚10月中旬停机15天，泰兴振华9月20号缺豆停机10天以上，南京邦基9月20日-10月20日将因缺豆而停机。这说明9月-10月上旬油厂豆粕供应将处于偏紧局面，且前期油厂销售不少9-10月份基差，目前无销售压力，油厂挺价意愿较强，即使在盘面下跌时，仍积极性挺价。

    后市展望：

    在国内基本面转好支撑下，国内豆粕短线仍抗跌，虽然今天出现小幅震荡整理，但基本面支持，暂还处于偏强震荡。但中下旬能否继续上涨，今晚USDA报告指引非常关键。因今晚报告不确定性大，暂可观望等待报告指引。

    四、热点关注

    1、美国农业部（USDA）周五公布的出口销售报告显示，9月1日止当周，美国2015/16年度（截至8月31日）出口销售净减2.03万吨；2016/17年度（9月1日起）净增177.68万吨，高于市场预估区间110-150万吨；2017/2018年度净增0.8万吨。自2015/2016年度结转而来的大豆出口销售总计198.98万吨。 当周截至8月31日，大豆出口装船101.79万吨；2015/16年度总计出口装船5,083.92万吨，较前一年度的4,980.13万吨增加2%。9月1日，大豆出口装船总计22.83万吨。美国2016/17年度大豆新销售384.47万吨。

 
    2、USDA报告前瞻：分析师平均预计这份报告可能显示2016年美国大豆产量为40.89亿蒲式耳，预测范围在40.19亿到41.62亿蒲式耳。美国农业部8月份预测美国大豆产量为40.6亿蒲式耳。预计美国农业部报告将显示美国大豆平均单产为49.2蒲式耳/英亩，预测范围在48.1到50.1蒲式耳/英亩，美国农业部8月份的预测为48.9蒲式耳/英亩。预计这份报告将会显示2015/16年度美国大豆期末库存为2.32亿蒲式耳，预测范围在2亿到2.75亿蒲式耳。美国农业部8月份的预测为2.55亿蒲式耳。分析师还预计这份报告可能显示2016/17年度美国大豆期末库存为3.30亿蒲式耳，预测范围在2.45亿到4.40亿蒲式耳。美国农业部8月份的预测为3.3亿蒲式耳。