USDA报告平淡无奇,豆粕现货价格将走向何方?

  在历年的12月份报告中,美国大豆的供给是保持不变的,但需求会根据实际的进程进行调整,但今年由于压榨和出口数据都已经在11月份的报告中设定出了提前量,因此都保持不变,本年度期末结转库存仍在4.65亿蒲,USDA12月供需报告无意外,主要数据均与上月持平。美豆期末库存及出口、中国进口、南美大豆产量数据均与上月持平,全球大豆库存略下调,此次报告对美豆市场影响甚微,接下来影响美豆市场的的因素有哪些?


     政策及经济面:阿根廷出口关税政策、美国生物柴油税收抵免政策究竟如何,即将揭晓;阿根廷到底以如何的速度对比索贬值,无人知晓,但这注定要发生。美联储将在下周会议上加息,加息后,美元走势以及对中国经济形势的影响显得至关重要,需要密切关注。
 

     基本面:目前大豆市场关注的焦点是美国大豆出口在国际市场面临激烈竞争,而南美天气形势改善,南美大豆产区天气整体良好,及时降雨改善作物状况,天气预报还显示暂时不会出现极端高温天气。巴西大豆作物状况依然良好,目前天气没有构成任何的威胁。据巴西咨询机构AgRural称,巴西大豆播种工作临近尾声,截至上周五,巴西大豆播种工作完成88%,比一周前提高7%。据阿根廷农业部称,截至12月初,阿根廷农户已经销售77%的陈豆,相比之下,上年同期为71%。另外,阿根廷农户还预售4%的新豆,相比之下,上年同期为3%。另外,之前大豆价格受南美供应庞大相关疑虑打压,如果阿根廷新当选总统按照承诺削减出口税,那么阿根廷的大豆出口预计不久将增加。因此,全球大豆供应充裕的背景下,美豆反弹仍显乏力,本周重新回归至850-900区间震荡模式中。而大连盘豆粕期货市场表现也偏弱,主力M1605合约走势呈震荡下跌态势,表现弱于美盘大豆。

 

 


    国内基本面来看,需求方面:据天下粮仓抽取全国部分省份共27家养猪企业进行抽样调查情况如下:2015年11月份该27家养殖企业生猪存栏量较10月减少2.7%,出栏量则较10月增加0.8%;因受到2014年至今年3月份,生猪养殖大部分时间亏损,导致母猪淘汰加快的影响,今年生猪供应呈现出一定萎缩,虽然下半年生猪价格大幅反弹之后,从7月份开始生猪存栏环比小幅反弹,但从我们调查的27家养殖企业的存栏数据来看,11月份存栏环比10月份下降了2.7%,这与10月份至11月上半月生猪价格持续回落,养殖户加快出栏有一定关系,再者,因为天气寒冷消耗增大,猪病疫情增多,也影响了存栏。母猪方面,由于环保导致母猪被迫性淘汰,能繁母猪存栏增幅也极其有限。进入12月上旬,养殖业恢复速度仍显缓慢,终端需求暂无太大的起色。


    供应方面:大豆到港庞大,海关数据显示,2015年11月份大豆进口量为739万吨,根据我们调查12月份到港量更是高达864万吨,油厂开机率超高。目前豆粕供应南北地区差异较大,山东及华北地区豆粕供应偏紧,油厂大多现产现提,华东南通嘉吉因近期以生产46蛋白豆粕为主,使得43蛋白豆粕供应偏紧,该厂43蛋白提货出现排队提货现象,但46蛋白豆粕提货正常,泰兴振华因合同量较大,可供销售豆粕不多,提货出现限量,南京邦基因停机无货可提,除此外,华东其它油厂豆粕供应正常,南方市场豆粕供应也充足,特别是广东地区,部分油厂已因胀库停机,使得当前两广地区豆粕价格在全国最低,近期广东大多油厂豆粕现货基差仅M1601+0至20,甚至有负10基差,广西个别大型内资工厂价格也已跌破2400至2380元/吨。目前豆粕价格也呈“南低北高”的格局。


    因此,全国豆粕价格在供货不均及榨利不佳的情况下,近期国内豆粕现货或暂难有大跌。另外在人民币上周加入SDR后,人民币兑美元就开始了一波新的下跌行情,即便近日跌破“6.4”的市场心理关口,央行也未有大的干预动作,说明央行对汇率波动容忍度放宽,市场普遍预期后期仍将进一步贬值。人民币近日贬值加快推高大豆进口成本也限制豆粕跌幅,预计短线沿海豆粕继续跟盘在2400-2550元/吨区间小幅震荡调整。随着油厂持续高开机率,中下旬随着供应量逐步大,豆粕下行压力或将逐步加大。买家暂随用随买。

 

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