昨晚供需报告：美豆单产48.3蒲/英亩（上月47.2，预期47.5）；产量39.81亿蒲（上月38.88，预期39.12），期末库存4.65（上月4.25，预期4.29）；巴西产量10000万吨（上月10000），阿根廷产量5700万吨（上月5700）。美豆单产调高，年末库存调高，均高于预期；巴西、阿根廷产量均未动；报告偏空，本次报告美豆产量及库存上调幅度远大于预期，对市场利空影响大于预期，令美豆未能反弹，但尾盘收复了部分失地，险守850美分大关，今日电子盘美豆也出现反弹，短线美豆下行空间或也不大，但美豆产量刷新了去年的历史记录水平，以及美元坚挺继续施压，预计美豆弱势调整周期将延长，美豆主力1月合约能否在850美分一线获得支撑对市场信心比较重要。  

    而大连盘豆粕期货市场来看，虽然今天因利空出尽逆市反弹，但反弹力度较弱，在短暂且小幅反弹之后，仍可能再度下探，因此，对于此次连盘豆粕的反弹，暂不宜抱太大的希望。但这或支持国内豆粕现货短线跌势暂放缓，不排除出现短暂小反弹。但当前豆粕现货市场也仍面临较大的基本面压力。11-12月份大豆到港量庞大，或高达1550万吨，且当前大豆压榨仍有利可图，虽然山东地区近期日照恒隆及青岛渤海停机，日照黄海大线停机，龙口香驰因豆粕胀库停机，或令当地豆粕现货下跌速度相对较慢，但全国油厂开机率超高，豆粕库存已止降回升，大多油厂出货锁定利润意愿依然较强，且仍在积极预售远期基差合同，价格也较低。需求方面，目前养殖业整体形势仍不景气，且在期现市场走势偏弱的情况下，饲料企业采购始终较为谨慎，大多以执行合同为主，或采购远期低价基差，油厂豆粕现货走货速度并不快。

    因此，总的来看，在美豆产量大幅上调的情况下，后期美豆面临消耗问题，全球大豆供应充裕，使得美豆竞争力依然较大，或只能以降价形式来吸引中国采购，因此，美豆整体弱势格局难改，后期美豆出口销售情况仍较为关键。而今日连盘豆粕反弹主要因“买油卖粕”套利解锁推动，光依赖技术面反弹，提振作用不大，在基本面偏空情况下，国内豆粕现货反弹仍显乏力，即使跟盘出现短线反弹，力度也有限，整体震荡下滑格局尚难改。