往年8月份,由于养殖业逐步进入旺季,叠加美国大豆天气炒作高发期,豆粕现货呈上涨机率较大,今年8月上旬一度拉升,但中下旬回吐大部分涨幅。导致豆粕回落的主要利空因素有:
1、季节性天气炒作未现
今年美国大豆主产区天气一直以来非常有利于大豆生长,进入8月份,处于灌浆期的天气,主产区仍迎来适度降雨利于美豆生长,截止8月23日,美国农业部发布的作物进展周度报告显示,大豆优良率已连续第三周保持在63%,虽低于去年的71%,但也处于不错的水平,按目前的天气情况来预测,今年天气炒作机率预计不大,美豆后期出现大幅上涨概率也较小,整体震荡偏弱格局难改。
2、宏观经济低迷,金融危机担忧再起
因近期全球金融市场动荡及其对美国经济可能产生的不利影响,压低了对于美国联邦储备理事会(美联储)9月升息的预期,油价持续一周的跌势周一严重恶化,油价重挫逾5%至六年半新低,中国持续跳水,殃及全球金融市场。全球股市遭遇“黑色星期一”,美欧股市跟随亚洲市场延续大幅下跌,美股三大股指均重挫逾3.5%,道指暴跌588点创18个月新低,标普500指数跌近4%并跌破了1900点关口。衡量市场恐慌程度的CBOE波动指数(VIX)周一暴涨48%,升至40.74点,创2011年10月份以来最高收盘位,盘中一度攀升至53.29点,创2009年1月21日以来新高。因此,中国经济形势低迷,全球股市暴跌,继续拖累大宗商品市场,令豆粕现货市场也蒙上阴影。
3、大豆到港庞大,豆粕库存压力较大
由于7-8月份大豆到港过于庞大,且因转基因大豆禁用于食用,大量的贸易豆也不得不转由油厂油用压榨消耗,使得油厂大豆库存量不断增加,截止8月23日当周,国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量492.9万吨,较上周(第33周)的485.36万吨增加7.54万吨,增幅1.55%,油厂开机率超高,油厂开机率处于超高水平,油厂豆粕库存量较大,截止8月23日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量84.56万吨,较上周(第33周)的76.72万吨增7.84万吨,增幅10.21%,除华北外,华北、福建、两广地区豆粕库存压力较大,而山东地区豆粕库存也在不断恢复,而油厂出货速度也在放慢。
因此,在重重压力之下,国内豆粕反弹始终乏力,虽然因人民币大幅贬值,推升大豆进口成本,油厂有心挺价,但市场无心配合。美豆走势依旧较弱,尤其是中国让大幅人民币贬值,让市场对中国经济的信心受挫,宏观经济令人担忧,本周全球股市全线暴跌,国内豆粕现货市场面临压力。因天气干旱、天津危险品爆炸及阅兵影响,华北油厂开机率受限,豆粕供应偏紧,还相对抗跌,但南方市场2600元/吨关口支撑已摇摇欲坠。8月25日傍晚中国央行宣布降准50个基点,降息25个基点后,全球股市随即大幅反弹,这或提振豆粕出现短线反弹,但力度将有限,短暂反弹之后仍可能趋弱。