虽然7月份国内油厂大豆库存压力继续攀升，豆粕供应仍趋于宽松，终端养殖需求的不景气使得下游企业备货周期拉长，豆粕整体呈现供大于求格局，但7月底-8月份美豆天气炒作仍是市场关注重点，在宏观氛围变暖背景下天气炒作仍有望对市场形成阶段性的推动，令豆粕调整空间有限，给菜粕市场也带来些许支持，截止本周四，沿海菜粕报2340-2360元/吨，局部涨20元/吨。

    附：菜粕价格走势图

    支撑其行情的主要利好因素有：

    1、国内宏观氛围变暖 利好大宗商品市场

    据统计数据显示，今年上半年，经济增长6.9%，城镇新增就业735万人；CPI上涨1.4%，PPI涨幅由1月的6.9%回落至6月的5.5%；货物进出口额13.14万亿元人民币，增长19.6%，服务进出口继续增长，6月末外汇储备30568亿美元，连续5个月增加。其他实物量指标和相关先导指标也都共振向好，指标之间的匹配度明显增强，国内外机构和专家纷纷上调对中国经济增长预期，国内宏观环境变暖，给国内商品市场增添利好。

    2、豆粕现货价格上涨，给菜粕带来利好氛围

    受美国CPI数据和零售销售数据意外不及预期的影响，在美国国债收益率不断下降的背景下，美元指数再度大跌，跌至10个月低点，截止7月20日上午11点最新94.795，美元走软为以美元计价的美豆价格提供助力，另外，受助于技术性买盘，和担心美国的炎热天气可能影响作物生长，美豆重新站在1000美分关口，截止本周三，CBOT大豆11月合约收盘1012.50在美分，涨10.75美分，给国内豆粕现货也带来些许利好，截止本周四，沿海豆粕价格2800-2830元/吨一线，较昨日涨10-20元/吨，豆粕现货价格上涨，给菜粕带来利好氛围。

    以上利好因素提振菜粕价格上涨。不过，仍有以下利空因素抑制其行情：

    1、菜籽库存回升，而菜粕成交量下滑

    据Cofeed调研统计，截止7月14日，国内沿海进口菜籽总库存回升至67.6万吨，较前一周的65.5万吨，增加2.1万吨，增幅3.21%。国内外期货盘先扬后抑，买家入市谨慎，大多观望为主，菜粕总体成交量较前一周下滑25%，由前一周的7900吨下降至5900吨。

    附：菜籽库存走势图

    附：菜粕成交量走势图

    2、水产养殖恢复缓慢，菜粕出货迟滞

    6月以来南方大部分地区频频遭受暴雨袭击，洪涝灾害引发畜禽、水产等死伤严重，养殖户补栏积极心态较谨慎，加上商家受“买涨不买跌”的心态影响，菜粕出货速度不快，压制菜粕市场行情。

    3、菜粕进口数量处于高位，压制国内菜粕市场行情

    据海关数据显示：2017年5月我国进口菜粕到港数量为7.69万吨，较上月小幅下降2.7%，但今年1-5月份，我国累计进口菜粕35.6万吨，较因进口政策受限的去年同期暴增2.3倍。2016/17年度全年我国累计进口菜粕75.37万吨，较2015/16年度全年大幅增加324.6%，压制国内菜粕市场行情

    附：2013-2017年菜粕进口量月度对比趋势图

    总的来看，7-8月份是美豆生长关键期，也是美豆市场天气炒作期，行情波动剧烈，粕类受美豆影响程度较大，但国内菜粕基本面仍旧偏弱，预计短线菜粕震荡行情将持续。买家暂随用随买。