面积报告:平均预期6月报告面积将较3月报告增长160万英亩至8383,预测区间8210-8570。
库存报告:平均预期6月报告季度库存829百万蒲,去年同期627,预测区间775-862。
往年报告影响对比截图:
项目 | 面积/预期 | 库存/预期 | 报告后涨跌 | 涨跌持续 | 反转后单周涨跌 |
2011年 | -1.69% | 3.86% | 5.07% | 2周 | -6.77% |
2012年 | 0.77% | 5.04% | 10.19% | 3周 | -4.41% |
2013年 | -0.35% | -1.36% | 3.20% | 2周 | -9.54% |
2014年 | 3.27% | 7.14% | -6.67% | 1周 | 震荡 |
2015年 | -0.07% | -6.42% | 4.47% | 1周 | 震荡 |
总结:市场平均预期面积8380,较3月报告增160万英亩;库存860百万蒲,为近五年最高规模。数据首先利空,但市场或出现卖预期买事实,由于市场对增面积及高库存早有讨论,价格已进行了近1周修正,结合后期大豆供应仍然偏紧的预期,因此除非上调幅度远超预期,否则报告本身的利空预计有限。
不过我们认为即使报告出现利空,菜粕回调空间也有限,主要原因是:国家9月1日开始严控杂质含量,后期不确定性因素较大,油厂对于9月份菜籽船不敢轻举妄动,目前已经基本确定7-8月份进口菜籽到港共有63万吨,截止本周日,沿海油厂菜籽剩余库存有43.75万吨,菜粕未执行合同有38.4万吨,剩余加籽粕可售量在24万吨,当前沿海绝大部分油厂已经暂停销售现货,7-9月预售基差报价在50-120不等。与此同时今年国产菜籽大幅减少,新菜籽上市后,价格处于相对高位,国内油厂200型油厂压榨亏损,开机意愿薄弱,国产菜粕供应量少之又少,国产菜粕货源难觅,部分饲企甚至转向二次菜粕市场,国内水产旺季集中在6-9月份时间,整体需求可观,而货源减少,后期美豆生长天气稍有不利的风吹草动,仍将提振行情,因此未来两个月菜粕价格或仍将易涨难跌,当前期间仍可能伴随小级别的震荡调整。