附图1：马盘走势图

    本月迄今为止，马来西亚毛棕榈油期货价格已经下跌超过8.4%，截止6月21日，马盘棕榈油9月合约收于2372林吉特/吨，较上月底2592大跌220林吉特/吨。近期原油价格持续下跌，令吉汇率走强，7月马来毛棕油出口关税将上调至6%，马来市场基本面利空成为近期拖累马来棕榈油价格下跌的重要诱因：

    1、令吉走强，出口疲软或提升马来棕油库存

    令吉汇率走强，截止6月22日，令吉汇率涨至4.0172令吉，较月初4.1710涨0.1538，通常削弱马来西亚棕榈油出口竞争力，此外，7月马来毛棕油出口关税将上调至6%，当前税率为5.5%。税率进一步上调，令市场对远期出口预期悲观。印度和中东地区的买家基本上已经储备了充足的货源，斋月过后需求会放缓并造成出口量减少，而6月前20天马棕油出口表现疲弱也印证了斋月备货之后的需求放缓。马来西亚6月1-20日棕榈油出口量较前月同期下降8.7%至717,407吨，5月同期为785,757吨。另一机构SGS的数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口较上月同期的792,393吨下滑10.2%，至711,367吨。当前国际棕榈油市场进入增产周期，预计本月或下月库存拐点持续下降势头或扭转，马棕榈油后期仍然承压。

    附图2：马币走势图

    2、B10生物燃料项目将会推迟，原油价格低迷，影响生物柴油用量

    6月20日，马来西亚政府在和石油公司讨论将B10生物柴油强制掺混政策的实施时间推迟到7月份，比原定时间推迟一个月。政府计划在8月份全面实施新标准。据行业人士称，马来西亚实施新的掺混政策，提高生物柴油用量，但是不会创造足够多的新需求来消耗过剩的毛棕榈油产量。马来西亚5月份表示，将把运输行业的生物柴油掺混率从7%提高到10%。政府还把工业的生物燃料掺混率定在7%。两个项目均于本月开始。

    欧洲和亚洲经济放缓担忧持续升温，同时以英国退欧为首的一些列风险事件也大幅提振了避险需求，虽然之后因英国留欧派官员遭刺杀后，英国脱欧担忧有所降温，全球股市有所回暖，另外，美国库欣库存周度减少了7.6万桶左右，原油一度涨至49.37美元/桶。但英国退欧公投的不确定性仍令原油承压，同时尼日利亚或达成停火协议也令市场投资情绪受挫。而市场人士重新聚焦供应问题。伊朗石油部通讯社Shana报导称，伊朗已提高位于哈尔克岛(Kharg Island)的主要石油终端的原油出口能力，使得八艘油轮能够同时装载原油。这亦有可能进一步增加供应。6月21日，原油期货结束此前两日强劲涨势，原油始终未能突破50美元。鉴于目前原油价格整体走势低迷，生物柴油可能更难于和传统燃料竞争，消费量可能达不到政府的预期水平。

    3、美豆处于调整阶段

    因预期天气对作物威胁减弱，美豆优良率高企，及USDA月末报告或上调种植面积，美豆11月下跌0.92%。天气预报显示，美国中西部玉米带天气对作物构成威胁下降，玉米价格下跌，拖累大豆收跌。基金净多头部位创2012年8月以来最高，令市场极易受到多头获利平仓抛盘影响，近期美豆仍处于调整阶段。

    马盘在产量供应端以及出口需求端的利空面下呈震荡下滑趋势。后期仍需继续关注马盘棕榈油供需面的变化。同时美豆基本面仍支持后市，后期天气升水需要关注，拉尼娜现象出现的概率较大，美豆产区天气炒作随时可能卷土重来，从而对马盘形成支撑。关注马盘2300令吉大关附近支撑。