截止本周一，国内高脂DDGS价格主流在1580-1900元/吨，低脂DDGS报价在1650-1750元/吨，国产DDGS全国均价在1826元/吨，较月初均价1810上涨16元/吨，涨幅0.88%；截止本周一，港口进口DDGS包货主流销售价格在2100-2200元/吨，集装箱主流价格在2000-2160元/吨；较上周持平。进口DDGS全国均价在2137元/吨，较月初均价2220下跌83元/吨，跌幅3.7%。

    以下利空因素压制DDGS市场行情：

    一、养殖需求欠佳，对DDGS市场提振效果有限

    1、水产养殖；刚刚过去的周末，南方雨水逐渐平息，整体降水稀少，阳光大面积“露脸”，不过好景不长，今天开始雨水又将强势回归。中央气象台预计，24日开始，南方地区将迎来新一轮降水过程，西南地区东部、江汉、江南及华南等地的部分地区将有大雨或暴雨，局地有大暴雨。受不利天气影响,国内水产养殖业缓慢启动，令水产料对DDGS需求有限。

    附下图：近20天全国降水量实况图

    2、畜禽养殖；由于前期猪价下滑时养殖户压栏惜售，目前市场大猪仍较多，屠宰企业压价意愿强烈，加上消费端依旧处于疲软的态势，市场呈现供大于求态势，国内生猪价格持续下滑，截止4月24日，全国各省生猪平均价格为14.48元/公斤，前期高点（2017年1月9日）17.86元/公斤下跌3.38元/公斤，跌幅18.92%。而禽蛋价格弱势运行，养殖多处于亏损状态，目前养殖户整体补栏意愿较低，饲料终端需求疲软。

    二、DDGS市场货源充足，上涨幅度受限

    1、补贴尚未到期，东北酒精企业加工利润丰厚。2016年11月份，吉林、辽宁、内蒙古以及黑龙江政府决定对省内规模以上玉米深加工企业收购加工省内2016年新产玉米给予补贴。2016年11月1日至2017年4月30日期间，玉米深加工企业收购入库且6月底前实际加工消耗的2016年省内新产玉米每吨给予补贴，金额分别为每吨吉林200元、辽宁100元、内蒙古200元、黑龙江300元。目前东北地区大部分深加工企业原料库存备有2个多月的库存量，企业开工积极性较高，截止4月24日，吉林地区玉米酒精企业生产一吨酒精无补贴利润为262元，补贴后利润为862元；黑龙江地区玉米酒精企业生产一吨酒精无补贴利润为10元，补贴后利润为910元。

    附下图：玉米酒精企业加工利润走势图

    2、酒精企业行业开工率较高。2017年第16周（4月15日-4月21日），天下粮仓对山东、河南、河北、吉林、黑龙江、等地区的32家玉米酒精企业进行抽样调查，有24家处于开机状态（其中6家未满负荷生产），其余8家处于停机状态，行业开工率继约78.93%。同口径25家玉米酒精企业进行抽样调查，有20家处于开机状态（其中5家未满负荷生产），其余5家处于停机状态，行业开工率继约为76.63%。河南地区部分酒精企业将于本周恢复投料，玉米酒精企业行业开工率还将进一步提升。

  附下图：国内玉米酒精厂开机率变化图

     三、后市分析

    正是以上因素压制，导致近期DDGS价格上涨动力不足，只不过，随着美豆震荡反弹，近期进口大豆成本提高，油厂压榨亏损，而油脂价格跌跌不休，令油厂挺粕意愿较强，近两周豆粕价格出现震荡反弹，涨至2900-3000元/吨一线，较此前低点上涨50-100元/吨，以及今年以来进口DDGS因反倾销及反补贴导致进口量大幅缩减，而外盘价格居高不下，进口成本较高，支撑DDGS行情。预计短期DDGS市场将维持稳中窄幅偏强震荡格局。