短期供应不足 郑棉强势难改

    新花采收在即,南疆吐鲁番近期零星开秤,开秤价格为6.5元/公斤成为市场热点。笔者参与了8月27日-9月2日由郑州商品交易所与中储棉信息中心联合举办的“2017南疆棉花产量调研”活动,走访了兵团包括农一师、农二师,地方包括库尔勒、库车、尉犁、沙雅、阿拉尔、阿瓦提等地区对南疆的新花情况进行深入调研。


    南疆地区植棉面积小幅增加,后期天气状况成本单产以及新花质量最关键的因素。目前南疆地区温度较低,新花采收时间将会推迟,而轧花厂产能过剩也将助推抢收现象,这将加大新年度棉花价格的波动,从而加大生产经营的风险。


    一、南疆地区面积小幅 单产不如预期


    2016/17年度,新疆地区继续贯彻实施直补政策,并在未来三年的时间里将继续执行以18600元/吨的价格进行直补政策,这使得棉花成为当地利润较为丰厚的农产品,南疆新年度种植面积稳中有升。

 


    由于新疆地区水资源有限,为了保护新疆生态环境,近年来国家对新疆当地环保监察力度不断加大,私自开垦荒地的情况在兵团鲜有发生。受此影响,2017年兵团的植棉面积相对稳定,与去年同期基本持平。2017年农一师植棉面积为183.6万亩,同比减少1.29%,农二师的植棉面积为55万亩,与去年持平。


    2016年玉米严重过剩,经济效益大幅下降,2017/18年度新疆地区玉米种植面积大幅减少,同时当地一些油葵、小麦、甜菜等与棉花争地的经济作物,由于利润下滑而改种棉花。受此影响,2017年地方上植棉面积有一定幅度的增加。2017年巴州地区植棉面积为343万亩,同比增加7.19%,其中尉犁102万亩,库尔勒110万亩,轮台87万亩。阿克苏地区植棉面积为752万亩,同比增加3.16%。整个南疆调研地区新年度植棉面积合计为1333.36万亩,同比增加3.38%。


    由于南疆的大部分轧花厂在以往的收购当中并未采取优质优价的方法,这使得当地的棉农特别是地方上的棉农在植棉品种的选择上仍以高产作为首选目标。今年8月份以前的天气状况相对于去年同期要好一些,并未出现极端自然灾害天气;同时由于今年前期雨水较多,棉田水肥较好,生长状况也要相对去年同期好一些。在对南疆地区的棉田进行实地调研当中,兵团的棉花长势要好一些,单株棉桃在8个以上;地方上的棉花长势参差不齐,管理优良的棉田单株棉桃在7.5-8个左右,管理一般的棉田单株棉桃在6.5-7个。

 


    在调研期间,南疆当地的一些棉田伏前桃已逐渐吐絮,伏桃与秋桃还未吐絮。据棉农介绍,8月份以前天气非常良好,丰收在望,但是进入8月份后,南疆地区阴雨天气多发,在我们调研期间,当地气温下降明显,降雨、大风甚至冰雹天气都可能会出现,这使得后期单产情况以及质量情况的仍存一定不确定性。


    目前各地对新年度的单产预估有一定的差别。在对调研的七个地区来看,单产同比增加的有3个地区,同比下降的有3个地区,巴州地区的单产暂时无法确定。后期天气成为最主要的因素,若天气转好,丰收在望;若持续目前低温天气,则将会对棉花产量、质量形成一定影响。


    一、棉副产品价格走低 皮棉成本走高


    2016/17年度,国家对新疆地区自治州的补贴分为产量补贴和面积补贴。2016/17年度产量补贴为0.85元/公斤。面积补贴各地有一定的差别,在调研的地方中只有库车与沙雅地区享有面积补贴,其中库车地区的面积补贴为70.43元/亩,沙雅地区的面积补贴为75元/亩。以当地去年亩产来推断,其利润在800元/亩以上,棉农表示对这个利润还是很满意的,故对新年度的开秤价以及实际销售价格仍然较为乐观,至少应与去年持平。


    这与轧花厂的预期有一定的差距。由于今年棉副产品特别是棉籽价格大幅下降,截止日前,棉籽价格为1.8-2.0元/公斤,同比下降25%左右,这使得轧花厂加工成本上升1000元/吨,故轧花厂对后期的开秤价格普遍预期在6.5元/公斤左右。以籽棉6.5元/公斤来计算,衣分40%,加工费以1000元/吨来计算,若棉籽价格为2.5元/公斤,折合皮棉成本为13500元/吨,与前期801合约期货价格基本持平;若棉籽价格为1.8元/公斤,折合皮棉成本为14375元/吨。


    一、抢收现象仍在 棉花波动加剧


    进入8月份,气温下降严重,8月12日巴州地区遭遇冰雹天气,受灾面积达到25万亩,其中轮台地区至少5.8万亩棉田绝收。气温降低不仅对产量会有影响,对棉花的采收时间有一定影响,据当地棉农介绍,由于积温不够,预计今年的采收时间将在9月10日-9月20日逐渐开始,相对于去年同期推迟十天左右。


    在调研中,棉农反应最大的问题就是人工成本涨幅较大,今年拾花费在2.4元/公斤,同比增长20%。目前各地种植成本在2000-2400元/亩不等,而拾花费用就占了近50%的比重。尽管如此,今年的拾花工人也是异常难招。据库车地区的一位棉农介绍,去年同期已收到50余位拾花工人的报名,今年仅收到十余位拾花工人的报名,而他计划今年雇佣60位拾花工人。在这种情况下,采摘期恐将延长。


    在调研期间我们发现,新疆地区轧花厂产能过剩现象严重,棉花加工产能的增速远超棉花产量的增速,这使得2017/18年度新花抢收现象仍将继续。


    四、轮出政策有变 郑棉短期资源紧张


    9月3日,中国储备棉管理总公司发布《关于2016/17年度储备棉轮出有关事项的公告》(2017年[轮出]第3号),公告称自2017年9月4日至9月29日储备棉轮出交易至允许棉纺织企业参与竞买;同时棉纺织企业购买的储备棉仅限于本企业自用,不得专卖。


    此公告一经发布引发市场热议,同时市场观点也有所分歧,但究其根本,仍是储备棉公检资源不足,后期无法保证每日3万吨的投放量,从而不允许中间商参与储备棉竞拍。郑棉主力801合约周一狂涨500点,期价最高探至15975元/吨,创本年度最大单日涨幅。


    9月4日中国储备棉管理总公司联合全国棉花交易市场再度发布《关于中储棉直属库提货的公告》,公告称为腾出场地加快公检进度,自9月5日起,凡是竞拍存放于中储棉直属库储备棉的企业,必须在出库单开具后10个工作日内提货。逾期不提货的,将视为自动放弃合同履约。同时发布《关于部分储备棉采取按批抽样方式实施公证检验的通知》,品级指标由包包检验改为按照棉花国家标准规定的抽样比例及抽样方法抽样检验,重量及其他指标采用原入库结果,不再检验。


    种种迹象表明,目前储备棉公检已无法保证每日3万吨的投放量,中间商不再参与,商业库存将逐渐减少,同时期货盘面卖保力量也将逐渐减弱,同时籽棉推迟上市,轧花厂抢收现象继续从而使得郑棉在10月底之前缺乏下行动能,但上方亦不可过分乐观,由于新年度新疆地区增设三个交割库,同时内地交割仓库有400-500元/吨不等的升水,这将加大期货套保盘的压力,故上方高点暂看16500元/吨。


    若9月份不出现灾害天气,南疆地区丰收是大概率事件,联合北疆地区调研情况,新年度新疆地区产量在450-480万吨左右。棉副产品价格下降使得尽管今年籽棉价格不变,皮棉成本也相对增加,这将加大轧花厂的经营风险。籽棉上市时间推迟恐将使得抢收现象甚于去年同期,棉花价格波动恐将加剧,建议在籽棉收购过程中,保持理性,利用好期货市场,降低收购风险。(中粮期货 徐捷)

本文关键词:棉花期货走势
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