1、报告期内总体经营情况
　　报告期内，公司营业总收入18.41亿元，较去年增加53%;营业利润1.31亿元，较去年增加32%;归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，较去年增加36%.营业总收入增加的主要原因是公司自有小包装玉米胚芽油销量大幅度增长。
　　2011年全年，国内大宗油脂市场一路震荡下滑，而玉米油等小油种市场发展迅猛。据油脂行业协会统计，2010年，玉米油和米糠油的合计产量超过百万吨，成为在我国油脂市场上仅次于大豆油、棕榈油、菜籽油和花生油之后的第五大食用油产品。国家“粮油加工业十二五发展规划”中明确提出了大力发展玉米油等特色油脂加工，因此可见，我国玉米油生产的发展已越来越得到国家相关部门的重视。玉米油以其不饱和脂肪酸含量高、富含天然维生素E等属性得到广大消费者的青睐。在欧美国家，玉米油被作为一种高级食用油而广泛食用，享有“健康油”、“放心油”、“长寿油”等美称。
　　西王食品在过去一年里继续围绕做大作强玉米油第一品牌这个核心，通过广告宣传不断加大品牌宣传力度。“西王牌玉米胚芽油”在品牌知名度及消费者认可度方面得到了很大的提升。
　　西王食品“专业、专注、专精”玉米油生产，不断研发新产品，做大做强中国玉米油城，不断加大全国市场布局。公司去年制定了“188”市场布局方案，已建立起山东作为核心市场，北京、江苏、浙江等八个一级市场和四川、安徽、福建等八个二级市场的辐射全国的终端品牌销售网络。
　　2、行业发展趋势
　　“十一五”时期，粮油加工业平稳较快发展，供给保障能力进一步增强，产量稳定增长，产品结构明显改善。2011年12月28日，国家发展改革委、国家粮食局制定了《粮食行业“十二五”发展规划纲要》，该纲要指出了粮油加工业健康发展目标，规模以上粮油加工企业总产值年均增长12%以上，依托玉米主产区大型粮油加工企业、加工园区和产业集聚区，大力发展玉米油等特色油脂加工。
　　公司主要产品西王牌玉米胚芽油是由玉米胚芽加工制成的植物油脂，主要由不饱和脂肪酸组成。不饱和脂肪酸是人体必需脂肪酸，是构成人体细胞的组成部分，同时又具有防治动脉粥样硬化等心血管疾病的功效。在欧美国家，玉米油被作为一种高级食用油而广泛食用，享有“健康油”、“放心油”、“长寿油”等美称。玉米油的本身健康属性符合国家粮食局出台的《粮油加工业“十二五”发展规划》中对于未来油脂消费 “安全、优质、营养、健康、方便”的基本原则。公司一直坚持高端品牌路线，过往三年产品销售取得了巨大的成绩，公司小包装玉胚芽油近三年销量分别为：2008年0.4万吨、2009年1.8万吨、2010年4.6万吨、2011年销量8.76万吨，年均增幅在80%以上，产品销售增长速度高于行业其他品牌。
　　公司所处地理位置优越，山东省为全国玉米第二大生产省和玉米深加工行业大省。2011年7月，山东省粮食局编制下发了《山东省粮油加工业“十二五”发展规划》，规划中指出到“十二五”末，粮油加工行业实现销售收入5600亿元，利税450亿元，利润330亿元，年均分别增长16%、20%和22%;年主营业务收入过10亿元以上的龙头企业50多家，30亿元以上企业20家，100亿元以上的企业6家。在规划的发展重点中提到，政府将加快提高产业聚集度，鼓励西王等规模大、市场前景好、有一定技术优势和发展潜力的粮油加工企业，联合、兼并、重组中小企业，进一步扩大规模，形成一批竞争力强的大型粮油加工企业集团。
　　3、公司面临的市场风险
　　（1）_原材料风险
　　首先，玉米胚芽是玉米油的主要原材料，是玉米深加工过程中的副产品，其供应主要来自于淀粉及淀粉糖生产企业。受国家行业政策影响，新建玉米深加工项目受到严格控制。政策的变化可能影响玉米胚芽的市场供给，存在不确定性。玉米胚芽的价格如果出现大幅波动，可能对盈利产生一定的影响。
　　其次，近几年玉米油等小油种越来越受到广大消费者的青睐，社会玉米胚芽油加工规模不断增加，市场竞争日趋激烈，一定程度上也带动了上游原料价格的上涨，进一步压缩了玉米油终端产品的毛利空间，对玉米油整体行业盈利水平会产生一定影响。
　　（2）_偶发食品安全事件风险
　　西王食品在生产过程中，执行了严格的质量控制标准，建立了严格的质量控制制度和销售管理制度，产品在市场具有一定的美誉度，但在销售过程中需经历运输、仓储、上架销售等多个环节才能到达终端消费者。尽管西王食品已针对生产、销售等环节采取了严格的管理措施，仍不能完全排除因相关主体处置不当而导致食品安全事件的可能性。食用油安全事件的发生可能对公司的品牌形象以及玉米油产品的销售造成不良影响。
　　4、_公司发展计划
　　西王食品确立了品牌建设三步走的长期发展战略。第一步是成为中国玉米油第一品牌，第二步是打造中国高端食用油第一品牌，第三步是塑造中国健康食品第一品牌。未来西王食品将继续以专业生产健康玉米油为发展方向，专注、专精于玉米油的研发、生产与营销，行业未来将呈现“金龙鱼、中粮多元化发展和鲁花、西王专一品类”发展的中国食用油行业“两大模式、四大品牌”的新格局。
　　为了实现公司未来长远目标， 2012年公司工作重点主要围绕以下几个方面展开：
　　（1）_公司扩建的10万吨精炼油和15万吨小包装项目在今年4月份完成安装施工，正式投入生产。届时公司小包装生产能力达到每年30万吨，精炼油生产能力每年30万吨。
　　（2）_公司继续加大玉米油小包装销售力度，争取在新的一年里再次实现产量、销量的大幅度增长，进一步提高市场占有率，巩固玉米油行业第一品牌地位。
　　（3）_落实“188区域战略规划”,巩固强势市场地位。巩固以山东为核心市场，北京、江苏、浙江等八个一级市场和四川、安徽、福建等八个二级市场的辐射全国的终端品牌销售网络。