季节性供应压力下,国内外玉米价格或仍将有一波跌势

    9月份,美国玉米主产区天气整体晴好,风调雨顺的天气有利于玉米成熟及收获,美玉米丰产在望,生长季节晚期玉米优良率改善,更加证明单产强劲,截至9月17日,美国玉米收割工作完成7%,初期收获结果显示秋粮单产达到或高于预期,在10月12日美国农业部发布10月份供需报告之前,福斯通公司将2017年美国玉米单产预测数据从166.9蒲式耳上调至169.2蒲式耳/英亩。这些都给芝商所旗下的CBOT玉米期价带来压力,9月份CBOT玉米期货主力合约(代码:ZC)则一直弱势震荡整理,9月中旬一度跌至348.25美分/蒲式耳。


    进入10月份,虽然月初降雨放慢了美国中西部地区的收割工作,截止2017年10月15日当周,美国玉米收割率为28%,低于市场预期的31%,前一周为22%,去年同期为44%,五年均值为47%。但是,收割落后的玉米最终会收获进仓,且10月15日当周,美国农业部的作物周报显示玉米优良率改善,周比提高1%,为64%,继续证明了美玉米单产潜力增加。10月12日农业部终发布10月份供需报告,数据已连续第三个月给市场带来利空。美玉米亩产上调1.9蒲至171.8蒲/英亩(上月169.9),高于平均预期170.1蒲/英亩、上月169.9),产量相应上调到9600万蒲,高于预期,年终库存上调500万至23.4亿蒲,仍高于平均预期的22.72亿蒲,为近年来新高点。此外,农业部还将海外玉米产量预测数据上调,俄罗斯、乌克兰、埃塞俄比亚和坦桑尼亚的产量降幅小于尼日利亚、土耳其和莫桑埃比亚的产量增幅。美玉米丰产及全球供应充足,令芝商所旗下的CBOT玉米期价承压下行,虽然10月12日当天,CBOT玉米12月合约在大豆价格飙升提振下微涨,但前一天(10月11日),在已预期报告利空的压力下,CBOT玉米12月合约(ZCZ7)一度跌至346美分/蒲式耳。未来美国及全球供应宽松格局延续,芝商所旗下CBOT玉米价格或将承压,或将弱势震荡。继续关注宏观市场汇率及原油等走势对大宗商品的整体影响。


    附图1:美玉米价格走势

 


    再来看下国产玉米现货走势,9-10月份,国内玉米市场处于新陈粮对接期,季节性供给压力下,玉米价格本应顺势大幅下跌,然而,今年进入10月份,玉米价格季节性低点却未现。首当其冲的原因,主要还是由于天气,进入10月份开始,华北、黄淮产区降雨天气频发,阴雨连绵,新作玉米收割、晾晒均受到不利影响,部分区域玉米霉变率增加,同时,物流运输也都受阻,市场上优质干玉米供应偏紧,新作玉米批量上市的利空压力未能得到释放,短期内玉米价格明显受支撑。那么小编就在想,玉米价格还能再跌吗?细思一下,一旦天气转晴,供需格局仍渐宽松的背景下,玉米价格或仍一波下跌的行情。


    附图2:国内玉米现货价格走势

 


    季节性售粮高峰即将来临


    天气预报显示,10月下旬,华北黄淮地区天气将有一个持续晴好的变化,新玉米上市即将迎来第一波售粮高峰期。同时,东北产区新玉米已南向北陆续进入收获期,新玉米上量将急剧增加。此外,临储拍卖也在进行,新粮、陈粮同时叠加供应市场。10月份,临储玉米拍卖继续每周向市场投放300万吨以上的玉米,10月13日当周,临储成交193.5万吨。而9月份临储玉米共成交841万吨,这将在10月份转化为市场有效供给,进一步增添供给面的压力。


    玉米终端需求无太大起色


    十一、中秋双节过后,市场消费需求回落,屠宰企业屠宰量及生猪收购量下降,猪价弱势下跌,其中,全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格跌至15.16元/公斤,较去年同期跌15.50%。生猪养殖利润低位徘徊,而生猪养殖利润低位徘徊,禽类养殖利润回落,且目前的养殖业找不出能提升补栏积极性的因素,目前的养殖业找不出能提升补栏积极性的因素,饲料终端消费依旧疲软,且在新粮集中上市的背景下,销区饲料企业整体仍以使用陈粮库存为主,新玉米暂未批量到达销区,企业采购新玉米积极性不高。


    10月份,虽然东北地区深加工企业陆续启动收购工作,但是由于企业下游产品市场在节后需求转淡,走势疲弱,致使大部分企业多大积极消耗陈粮库存,仅维持一个星期左右的低位库存,而新玉米上市初期,玉米水份偏高,不利于储存,各厂对新玉米采购也保持谨慎态势。


    展望后市,待天气好转后,产区新玉米进入规模批量上市时间段,在终端需求无太大好转的情况下,供需格局将持续宽松,届时玉米价格承压,大概率或将继续走低。但是,在新作产量减产预期强烈的背景支撑下,基层农户对玉米跌价抵触心理增强。同时,近两年,在国家利好政策的帮助下,国内深加工产能需求大幅增加,据Cofeed调查,未来一年国内深加工复产、扩产或新建的企业将如雨后春笋般拔地而起,而且大部分新增产能将在今年年底前完成,其中淀粉+酒精+添加剂行业新增企业数达42家,年度总加工玉米数量逼近4000万吨,达到3869万吨。也就是说,未来玉米整体供需面格局将得到改善,市场信心恢复,今年新玉米价格下行的空间或有限。10-11月份,东北深加工企业补贴政策是否出台的敏感期,需密切关注。


    近日,关于政策面消息传闻再现,国家粮食局秋收座谈关于企业方面明确以下两点:1、对深加工玉米补贴以预案方式出现,但触发条件是”玉米必须下跌到一定程度”,然后应急预案才能启动;国家财政部不影响地方政府补贴,省里可继续出这个补贴,至于多少还需要企业自己做工作,国家不管;2、中储粮明确只收400万吨轮换,加300万吨应急预案,应急启动条件同深加工补贴一样。先期这400万吨不允许延长架空期,也就是12月份以前必须收完。


    关于中国进口玉米那些事儿,据海关数据显示,2017年7月份中国进口玉米量激增,创下有记录以来的第四个高点,虽然8月玉米进口量降至377518.297吨,较7月913583.184减536064.887吨,环比降58.68%,但是,较去年同期2016年8月26550.435增加350967.862吨,同比增加13倍之多,也是今年以来的第二个高点。其实,自2016年以来,在中国加大力度调减本国玉米产量的同时,玉米进口量就已开始遏制,一是由于国内玉米现货价格已于2016年跌至近6以来的低点,使得近些年来让政府主管部门头疼的国内国际玉米价格长期“倒挂”问题,开始得到解决。2016年中国玉米进口总量已降至317万吨,较2015年降32.98%。2017年的趋势是,国内玉米产量继续调减,2017年玉米价格或仍在低位徘徊,2017年1月,广东港口国产玉米现货价格首次低于美国玉米到港成本价,意味着,今年玉米进口量则继续下降,7、8月,国产可流通性玉米供应紧张的两个月,进口玉米呈现爆发性激增现象已在第四季度很难再现了,2017年1-8月份中国玉米进口总量2026114.925吨,同比减少31.55%,预计9-12月份每个月进口玉米量降至低位,预估2017年玉米进口总量250万吨,较2016年降21%。


    附图3:广东港国产玉米与美玉米到中国口岸成本价对比图

 


    附图4:2010-2017年8月玉米进口数量分月度对比

 

 


    附图5:2010-2017年玉米进口总量对比

 


 

本文关键词:玉米价格走势分析
字体:  
关闭窗口 打印本页
玉米价格走势分析热点
Copyright © 2002-2016 天下粮仓www.cofeed.com All rights reserved.
服务热线:010-80697616 传真:010-64820990 E-mail:service@cofeed.com
京ICP证070040号 京ICP备11000339 京公网安备1101033720