前言：周四USDA报告中美国农业部的单产和产量数据均超过分析师的预期，其中美国农业部预计今年美国玉米单产为169.5蒲式耳/英亩，低于早先预测的170.7蒲式耳，不过高于分析师预测的166.2蒲式耳。产量为141.53亿蒲式耳，高于分析师预测的138.55亿蒲式耳。2017/18年度玉米期末库存为22.73亿蒲式耳，低于7月份预测的23.25亿蒲式耳，不过高于分析师预测的20.03亿蒲式耳。利空的数据打压当晚CBOT玉米期货大跌，9月期约收低15美分，报收357.25美分/蒲式耳；12月期约收低15.25美分，报收371美分/蒲式耳。

    在外盘的一片跌声中，国内大连盘玉米期货显的淡定许多，早盘高开上涨，且在8月9日在资金推动下冲破上方阻力，站稳10日均线，技术上来看，MACD金叉出现，走强局面或会持续。那么现货呢？能否沾点这连盘玉米的好运，摆脱此前唱空预期。

    附：大连盘玉米期货走势图

　　“天气”叠加“虫害”影响产量

    目前国内各机构普遍预测本周玉米产量将下降。本周五， 国家粮油信息中预测2017年我国玉米播种面积为3540万公顷，比上年减少136万公顷，减幅为3.7%。分区域看，东北地区种植面积预计为1350万公顷，比上年减少94.3万公顷，占全部减幅的69%；华北种植面积预计为1270万公顷，比上年减少14.4万公顷，占全部减幅的11%。

    除此之外，今年单产也令人担忧，7月份辽宁地区及黑龙江中部地区持续干旱导致幼苗生长受到影响，其中辽宁地区已被标注为歉年。此外，进入8月份玉米进入吐丝阶段，东北中东部部分地区降水量较常年同期偏多3成至1倍，特别是吉林东部遭受暴雨袭击，造成农田被淹，部分地块绝收，不仅如此，不少地区病虫灾严重爆发，从红蜘蛛、一代玉米螟、再到本周，粘虫俨然已经霸屏了，有消息称，自今年8月1日起，吉林市船营区、昌邑区、丰满区以及辖区的永吉县、桦甸市、蛟河市等县区出现二代粘虫大面积爆发情况。据最新数据显示，农业部预计2017/18年度，玉米单产每公顷5936公斤，比上月预测数调减34公斤。

   “饲料需求”携手“工业需求”齐向好

    饲料需求：饲料端养殖规模处于修复性稳定增长阶段，不论是生猪，还是蛋禽，都将保持养殖散户持续退出，集团化进程发展速度快的发展特点。2017年生猪养殖利润从2016年高点回落，但利润依然较好，生猪存栏总体回升，生猪养殖继续向好，提振玉米饲料消费需求。国家粮油信息中心8月份预计，2017/18年度我国玉米消费量为22200万吨，比上年度大幅增加1729万吨，增幅高达8.4%。其中玉米饲料消费量为为1.29亿吨，比上月上调300万吨，比上年度增加800万吨，增幅6.6%。
 

   工业需求：虽然7-8月份淀粉厂处于检修季，但开机率维持在年度同期四年的最高位(如图)，仍对玉米仍有刚性的需求，此外，据不完全统计，2017/18年度淀粉行业产能保持快速扩张势头，预计产能扩张700万吨左右，燃料乙醇在国家政策的支持下，2017年筹建或准备投产的新增燃料乙醇产能已经达120万吨，过半产能将在2017/18年度投产，预计全年度玉米工业消费继续大幅增长。

    附图：2014-2017年玉米深加工企业周度开工率对比图

    总的来看，从17/18年度种植面积下降到最新单产数据的下调所引起的玉米产量下滑的预期，再到饲料及工业前景一片向好的背景下，基本面的大环境利多，新玉米上市价格未必会太便宜，因此，交易商对后市行情不宜过分悲观。另外，本周临储拍卖总计投放215万吨，继上周下调投放量后，进一步大幅下调政策粮周投放数量，成为自5月份开拍以来的年度最低周投放量，政策选择调控，或意在维持玉米行情平稳，那么在此预估8月份玉米价格继续往下探的空间缩小。且本周华北地区玉米价格已止跌企稳，而北港口玉米集港量仍处低位及南方港口玉米倒挂也支撑港口行情，令其表现抗跌。后期继续关注新季玉米生长情况。